市場洞察 
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7月非農就業報告顯示招募人數急劇下降，加上川普政府調高關稅，亞馬遜股價應聲下跌。報告顯示，7月新增就業人數僅7.3萬個，而此前幾個月的數據修正後顯示，新增就業機會比最初報告的少了26萬個，導致美元兌歐元下跌1.3%。受此影響，交易員紛紛買進美國公債，導致殖利率在整體市場低迷的背景下下降。美國對多個國家徵收關稅，包括對加拿大徵收35%的關稅和對印度徵收25%的關稅，加劇了市場擔憂，納斯達克指數下跌逾2%，標準普爾500指數和道瓊斯工業平均指數下跌1%至1.5%。
市場動盪中亞馬遜的表現
儘管亞馬遜第二季業績強勁，超越華爾街的獲利預期，但股價仍在持續下跌。AWS營收年增17.5%，但市場情緒暗示微軟Azure在雲端服務領域正在取得進展，因為AWS 309億美元的營收落後於預期。關稅可能迫使亞馬遜調整其供應鏈，從而影響2025年底的利潤率。修訂後的非農就業數據顯示勞動市場疲軟，加劇了經濟衰退的風險，可能促使聯準會在9月降息。亞馬遜股價跌破20日均線，暗示下行趨勢持續，支撐位在204美元和209美元附近。
疲軟的2025年7月就業報告為市場注入了巨大的不確定性，而市場對衍生性商品策略來說是理想的。我們已經看到芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)在過去兩天躍升逾20%，達到24.5，為年內最高水準。這表明我們應該為未來幾週更加不穩定的價格波動做好準備。隨著亞馬遜股價跌破20日移動平均線，短期阻力最小的趨勢似乎是下行。我們應該考慮買入看跌期權，以利用這一看跌勢頭。如果股價繼續跌向204美元附近的下一個支撐位，這些合約的價值將會上升。
熊市看跌價差策略
對於風險更明確的策略，熊市看跌價差是一個有吸引力的選擇。透過以接近現價的價格買入看跌期權，同時以較低的執行價格（例如200美元）賣出看跌期權，我們可以降低前期成本。這使我們能夠從逐步下跌中獲利，同時在市場突然逆轉時限制潛在損失。
新的關稅和聯準會降息的可能性意味著隱含波動率可能會保持在高位。我們可以買入VIX看漲期權來對沖更廣泛的市場下滑。隨著整體市場恐慌情緒的加劇，這些部位的價值將進一步提升。我們可以參考2018-2019年貿易爭端期間的市場表現，作為歷史參考。在此期間，類似的關稅公告導致納斯達克指數多次大幅回調，跌幅超過10%。過去的表現表明，當前的市場疲軟可能持續的時間比一些人預期的要長。
聯準會9月的會議是目前最重要的即將到來的事件。聯邦基金期貨的市場數據目前反映出，降息25個基點的可能性為85%。聯準會的任何指引，如果與此強烈預期相悖，幾乎肯定會引發新一輪波動。
對於我們這些長期持有亞馬遜股票的人來說，現在是透過賣出備兌買權進行避險的好時機。選擇遠高於目前股價的執行價格，可以讓我們獲得溢價收入。這筆收入可以幫助我們抵銷近期的帳面損失，同時渡過目前的經濟低迷期。
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