市場洞察 
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美國貿易代表格里爾表示，他們將在未來幾週或幾個月內完成幾項協議的文書工作。目前的關稅水準是由對美貿易逆差決定的。
瑞士面臨的挑戰
格里爾指出，與瑞士打交道充滿挑戰。提到要完成協議文書工作，這意味著我們應該在未來幾週和幾個月內預期一些影響市場的公告。這種不確定性直接預示著主要股指波動性將會上升。
回顧2018-2019年的貿易爭端，我們發現類似公告帶來的整體風險導致了劇烈且難以預測的波動，這使得做多波動性策略獲利頗豐。現在，我們有一個清晰的公式，即關稅水平與貿易逆差掛鉤。
2025年7月發布的最新數據顯示，美國對歐元區的貿易逆差較去年同期擴大了4%，歐洲出口商可能成為目標。這顯示交易員應該考慮做空歐洲工業股的衍生性商品頭寸，或買入歐元區斯托克50指數的賣權。
特別提到與瑞士的“挑戰性局勢”，使瑞士法郎和瑞士市場指數（SMI）成為關注的焦點。雖然美國歷來對瑞士保持商品貿易順差，2024年超過220億美元，但此問題可能涉及非關稅問題，例如貨幣估值或金融服務。
鑑於瑞士法郎兌美元自2025年6月以來已升值2.5%，我們應該預見可能出現的旨在削弱瑞士法郎的行動。
專注於目標波動性
因此，我們未來幾週的策略應以目標波動性為中心。這意味著利用選擇權對沖或投機來影響特定地區的政策公告。
例如，將標準普爾500指數的多頭波動性部位與瑞士法郎的目標空頭部位配對，可以捕捉廣泛不確定性和特定外交挑戰的雙重影響。
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