市場洞察 
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那斯達克指數回吐了所有獲利驅動的漲幅，受非農就業報告（NFP）和潛在關稅擔憂的對沖活動影響，跌至新低。自4月9日關稅暫停以來的短暫喘息曾導致市場重新定價，但貿易協定預期限制了這一效應。
焦點轉向利率
現在，人們的注意力又回到了聯準會和利率。聯準會最近的決定維持利率不變；然而，聲明略遜於預期，這最初並未對市場產生影響。市場走勢是在聯準會主席鮑威爾的記者會之後出現的，鮑威爾在會上並未暗示可能降息，被認為立場更為強硬。
儘管微軟和Meta的強勁業績使其短暫回升，但市場再次下跌。此次下跌可能是由於對非農就業數據以及與加拿大和瑞士的關稅進行對沖所致。由於各國央行不提供前瞻性指引，數據變得至關重要，這意味著市場反應將密切關注經濟數據的發布。
長期來看，納斯達克指數儘管近期有所回調，但仍維持上漲趨勢。在日線圖、4小時圖和1小時圖上，預計買家將依托上漲趨勢線，而賣家則推低價格。今天的市場走勢將以美國非農就業數據和ISM製造業PMI指數收尾。截至2025年8月1日，市場已收到其期待已久的數據，市場走勢偏鷹派。
非農業就業報告顯示，美國經濟新增就業人數22.5萬個，超過預期的18萬個，同時當月薪資成長0.4%，表現強勁。強勁的勞動力市場數據強化了聯準會近期的謹慎基調，並降低了近期降息的可能性。
對衍生性商品交易者的影響
對於衍生性商品交易者而言，這意味著納斯達克指數短期內阻力最小的路徑可能會更低。市場正快速重新定價9月降息的可能性，芝加哥商品交易所(CME)的聯邦觀察期貨(FedWatch)目前顯示降息機率不到25%，低於上週的50%以上。
這種預期的快速轉變將繼續對成長敏感的科技股造成壓力。我們看到這反映在市場波動性上，VIX指數自2025年6月以來首次突破19。這表明投資組合保險的成本正在上升，交易者應該考慮買入QQQ等指數的保護性看跌期權，以對沖進一步的下跌風險。
成本的上升意味著，在波動性進一步攀升之前，儘早採取行動可能是明智之舉。需要關注的關鍵技術水準是日線圖上的主要上行趨勢線，自4月關稅降級以來，該趨勢線一直支撐著市場。如果果斷跌破該水平，可能預示著更深層的回調。
賣家將視此為建立新的空頭部位或買入看跌期權價差以瞄準更低低點的機會。然而，長期看漲趨勢未必會被打破。聯準會的最終傾向仍然是降息，只是時機尚未成熟，買家將尋找機會。
我們預期逢低買入者會圍繞這一趨勢線試探，或許會以較低的執行價格賣出出現金擔保看跌期權，以獲取溢價，同時確定入場點。我們以前也見過這種情況，尤其是在2022-2023年的升息週期。在那段時期，與強硬的聯準會對抗是一種失敗的策略，逢高拋售往往是不可避免的，直到數據明確顯示經濟疲軟，迫使聯準會採取行動。
今天強勁的就業報告表明，我們尚未到達轉折點。非農就業報告已經發布，所有人的目光都將轉向下一份通膨報告－消費者物價指數（CPI），該報告將於8月第二週公佈。
CPI數據表現強勁將驗證就業數據，並可能引發下一輪下跌。因此，未來幾天內建立的任何多頭部位都可能在該報告發布前帶來重大事件風險。
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