市場洞察 
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一位美國高級官員表示，由於與中國的貿易協定仍未達成，目前尚未就與中國的貿易問題做出最終決定。近期有消息稱，川普簽署了影響眾多國家的關稅行政命令。該命令包括將對加拿大的關稅稅率從25%提高到35%，並對瑞士徵收39%的關稅。白宮正在努力澄清，尤其是關於與中國關係的聲明，並暗示可能暫時延長關稅期限。
新關稅的影響
此外，台灣也被徵收了20%的關稅。這些進展是美國政府一系列貿易政策行動的一部分。鑑於這些貿易聲明的不可預測性，我們預計未來幾週市場波動性將大幅加劇。我們認為，芝加哥選擇權交易所（CBOE）波動率指數（VIX）有望從目前的平靜水準回升。回顧2018-2019年的貿易爭端，我們看到VIX在類似消息的影響下飆升超過60%，因此應該可以預見VIX將升至20%的高點。
我們認為，購買標普500指數等大盤指數的賣權是明智的防禦性舉措，可以對沖潛在的經濟衰退。科技和工業等國際影響力較大的產業尤其容易受到這些突如其來的關稅聲明的影響。對重要的半導體中心台灣徵收20%的新關稅，將直接危及晶片製造商。
貨幣市場的機會
貨幣市場存在明顯的機會，尤其是在美元兌加幣和瑞士法郎走強的情況下。鑑於2023年美國與加拿大的貿易總額超過9,000億美元，新的35%關稅將對美元/加幣匯率造成巨大壓力。我們認為，在徵收39%關稅後，瑞士法郎也面臨類似影響，儘管影響較小。
對於不確定市場最終走向的交易者來說，持有跨式選擇權或勒式選擇權可能是一種有效的策略。這種策略可以從價格的大幅波動中獲利，鑑於白宮發出的相互矛盾的信號，這種策略似乎很有可能實現。官方澄清尚未就中國問題做出最終決定，這只會加劇這種不確定性。
關於對中國實施「可踢性延期」的建議表明，這一具體問題可能不會立即得到解決。因此，我們應該考慮持有期限較長的選擇權，或許可以在下一個財季到期，以抵禦預期的短期波動。這為制定更明確的政策提供了時間，避免了短期合約的快速失效。
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