市場洞察 
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貨幣市場情緒
自4月美國關稅影響市場情緒以來，美元/日圓一直未突破150.00。儘管美元今年表現疲軟，但它最近一直是G10貨幣中表現最強的。這項變化反映了在早先撤資之後，市場重新轉向美國資產。分析師已將美元/日圓的1個月預測調整為148.00。假設目前市場對日本央行升息的看法成立，他們預計美元/日圓將在三個月內穩定在145.00左右。 空頭回補支撐提振了美元，影響了這些修訂後的預測。截至今天，即2025年7月31日，美元/日圓逼近150的水平，主要驅動因素是巨大的利差。美國聯邦基金利率維持在5% 以上，而日本央行的政策利率僅略高於零。這種巨大的利差使得持有美元而非日圓有利可圖，從而刺激了套利交易。我們看到，日本央行因自身經濟數據而猶豫不決。儘管7月東京核心CPI通膨率為2.8%，但日本第二季GDP實際上萎縮了0.2%。疲軟的成長動能讓日本央行有充分的理由避免升息，避免損害經濟的風險。政府乾預的風險
然而，隨著美元兌日圓匯率逼近150大關，我們需要格外警惕日本當局的突然舉動。我們都記得，日本財務省曾在2022年秋天直接幹預匯率，並在2024年再次發出強烈警告，以支撐日圓。這段歷史表明，在150以上大舉買入美元兌日圓是一項非常冒險的押注，因為他們隨時可能介入。 對於衍生性商品交易者來說，這種情況表明，購買看漲選擇權可能比直接買入該貨幣對更為明智。買權可讓您在美元兌日圓繼續上漲時獲利，但如果您政府乾預導致匯率大幅下跌，您的潛在損失將限制在支付的溢價範圍內。隱含波動率一直在上升，反映了東京突然採取政策措施的現實風險。 展望未來幾週，阻力最小的路徑似乎是美元兌日圓走高，尤其是在做空美元的交易者被迫回購部位的情況下。然而，我們也應該考慮145.00的三個月預測值，這意味著市場預期今年稍後美國經濟要么會轉變政策，要么會走弱。這表明，儘管短期內可能上漲，但利用看跌期權建立秋季看跌倉位也可能是一種審慎的策略。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
