市場洞察 
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Meta 本季營收達 475.2 億美元，年增 22%，超過預期的 448 億美元。每股盈餘也大幅超出預期，達到 7.14 美元，較預期的 5.90-6.00 美元上漲 38%。廣告收入成長超過 21%，每日活躍用戶數維持在 34.8 億。Meta 將第三季營收預期上調至 505 億美元，並將全年資本支出上調至 720 億美元。股價上漲 11.62%，至 775.88 美元。
微軟表現強勁
微軟也交出了亮眼的業績，營收達 764.4 億美元，比上年增長 18%；每股收益為 3.65 美元，高於預期的 3.35 美元，比上年增長 24%。受雲端運算和人工智慧基礎設施推動，Azure 的需求飆升逾 30%。微軟計劃在新財年投入 1,200 億美元資本支出，高於去年的 880 億美元。微軟股價創下歷史新高，盤中一度觸及 555.45 美元高點，但最終收在 536 美元，上漲 4.6%。市值一度突破 4 兆美元，緊接在英偉達之後。
Meta 和微軟雖然在人工智慧領域互為競爭對手，但各有優勢：Meta 專注於社群媒體和廣告，而微軟則在企業軟體和雲端服務領域佔據主導地位。兩家公司均引領人工智慧領域，但並不像 Meta 與 Google 或微軟與亞馬遜網路服務那樣直接競爭。
隱含波動率下降
Meta 和微軟的獲利都遠超預期，這證實了人工智慧支出的前景比以往任何時候都更加強勁。這不僅僅是炒作，它正在直接轉化為收入和利潤。我們看到隱含波動率下降，波動率指數 (VIX) 最近觸及 11.5 的 12 個月低點，這表明交易員信心十足，並不擔心市場會立即下滑。
隨著 Meta 股價果斷突破 748 美元的阻力位，現在已成為我們關注的關鍵底部。我們在 2024 年底也看到類似的突破模式，導致其在接下來的一個月持續上漲 15%。賣出執行價在 740 美元左右的 8 月或 9 月看跌期權價差，可能是在押注這一新支撐位能維持的同時收取溢價的一種方式。
微軟突破先前 518 美元的高點是一個重要的看漲訊號，即使其價格較盤中高點略有回落。我們在期權市場看到了這一點的證實，8 月到期的看漲期權交易量已飆升至日均水平的兩倍以上，表明看漲押注強勁。類似的在新的 518 美元支撐位下方賣出看跌期權的策略似乎是謹慎的，可以利用市場信心的增強。
巨額資本支出公告被視為實力的象徵，而非現金流的拖累。這些巨額支出，目前全年總計近 2000 億美元，進一步強化了他們是無可爭議的領導者的說法。對於衍生性商品交易者來說，這意味著我們很可能會預期未來財報日前後的隱含波動率會上升，如果你預期會有大幅波動，那麼跨式選擇權等策略將提供機會。
雖然阻力最小的路徑顯然是向上，但我們必須密切注意那些關鍵的突破水平。如果 Meta 未能守住 736 美元或微軟未能維持在 518 美元以上，這將是本輪漲勢耗盡的第一個跡象。這將是我們考慮獲利了結看漲頭寸，甚至發動小幅短期看跌操作的訊號。
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