市場洞察 
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6月份，美國個人消費支出（PCE）物價指數較上季上漲0.3%，與預期一致。這項衡量消費者支出通膨的指標仍是金融市場的關鍵指標，影響著貨幣政策決策。受美元走弱動能和美國就業數據利多推動，歐元兌美元反彈，逼近1.1450關口。英鎊兌美元在1.3200低點附近波動，扭轉了先前在美元再次面臨拋售壓力的背景下的跌勢。
黃金和比特幣市場趨勢
受美國殖利率下降和美元走強小幅放緩的影響，黃金價格在突破每金衡盎司3,300美元大關方面面臨挑戰。由於巨額買盤和更清晰的監管規定維持了市場情緒，比特幣價格一直徘徊在11.6萬至12萬美元之間。聯邦公開市場委員會（FOMC）目前對關稅政策的影響存在分歧，認為這可能會對勞動力市場和通膨產生影響。委員會的不同觀點凸顯了在經濟不確定的背景下制定貨幣政策的持續挑戰。
隨著6月個人消費支出數據如預期般公佈，市場的焦點已完全轉移到聯準會的下一步措施。FOMC在政策上的分歧帶來了巨大的不確定性，這對我們來說是一個關鍵因素。我們剛剛看到7月份消費者物價指數（CPI）上漲0.4%，略高於預期，這給聯準會增添了壓力。
市場波動與美元觀察
這種環境表明，在8月的未來幾週押注方向可能會有風險。我們看到波動率指數（VIX）出現了這種緊張態勢，它已從6月底的16左右攀升至19附近徘徊。透過主要指數選擇權買入波動性可能是對沖下次聯準會會議後大幅波動的審慎策略。
鑑於近期美元疲軟，我們應該密切關注外匯對。最新的2025年7月非農就業報告顯示，就業人數僅增加17.5萬個，低於預期，並可能限制聯準會採取積極行動的能力。這可能使歐元/美元和英鎊/美元等貨幣對測試更高水平，使有限風險的看漲期權具有吸引力。
儘管收益率下降，但金價未能突破3,300美元的水平，表明市場正在等待催化劑。通膨上升和就業市場疲軟的相互矛盾的訊號使金價處於盤旋的彈簧狀態。在八月下旬傑克遜霍爾研討會召開之前，交易員或許可以考慮跨式選擇權，這種選擇權可以從價格的大幅波動中獲利。
比特幣在11.6萬美元至12萬美元之間持續築底，這次盤整走勢看似健康。既定的區間為選擇權交易提供了明確的設定位，例如在區間底部附近賣出看跌期權以收取溢價。果斷突破12萬美元可能會引發新一輪的大規模買盤浪潮。
這種市場猶豫不決的局面讓我們想起了類似的時期，例如2019年聯準會也在應對貿易政策和好壞參半的經濟數據時經歷的震盪交易。在那段時間裡，區間波動策略和突然逆轉的準備是應對不確定性的關鍵。看來我們現在正處於類似的階段，耐心終將獲得回報。
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