市場洞察 
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2025年6月，澳洲零售額較上季成長1.2%，超過預期的0.4%和上月的0.2%。這一增長表明消費者活動顯著改善。環比數據顯示，零售額成長0.3%，高於上月的0.1%。這一表現為未來幾個月的消費支出前景看好。
堅韌的澳洲消費者
今天公佈的6月份零售額強勁成長1.2%，我們認為這是一個明確的訊號，顯示澳洲消費者的韌性強於預期。這項數據遠遠超過了預期的0.4%，顯示潛在的通膨壓力並沒有像澳洲儲備銀行希望的那樣迅速消退。
對交易員來說，這些強勁的數據大大降低了近期降息的可能性。這份報告進一步證實了我們最近看到的證據。上週公佈的2025年第二季消費者物價指數數據已顯示，整體通膨率持續高企在3.8%，遠高於澳洲儲備銀行的目標區間。
自2023年底上次升息以來，官方現金利率一直維持在4.35%，這種消費者強勁的勢頭讓澳洲儲備銀行有理由保持強硬立場。我們預計澳元將在未來幾週走強。更高的利率預期使得該貨幣對外國資本更具吸引力，這是我們在2023年和2024年類似的通膨時期觀察到的模式。
因此，透過澳元/美元看漲期權進行定位可能是抓住潛在上行空間的審慎方式。
對債券市場和澳洲央行會議的影響
債券市場可能會根據此消息重新定價。更高的利率預期意味著更低的債券價格，因此我們應該考慮做空澳洲政府債券期貨，尤其是對澳洲央行政策變化高度敏感的三年期合約。
這些三年期債券的殖利率在早盤交易中已攀升至4.10%，反映了市場情緒的這種變化。現在，所有人的目光都將集中在即將於8月5日舉行的澳洲央行會議上。
市場將消化發表鷹派聲明的可能性大大提高，我們預期利率選擇權的隱含波動率將會上升。這項數據點單方面地將市場對該會議的預期從中性持有轉變為可能活躍的持有。
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