市場洞察 
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聯準會維持利率不變，但面臨兩位委員的反對，他們主張降息25個基點。主席鮑威爾指出，消費者支出放緩，私部門就業成長放緩，但鑑於經濟狀況穩健，他選擇採取謹慎態度。鮑威爾強調，通膨率仍高於2%的目標，未來關稅的影響尚不確定。聯準會將在9月下次會議前考慮即將發布的通膨和就業報告。
貨幣市場方面，美元強勁上漲。歐元兌美元跌破關鍵水平，美元兌日圓上漲，接近200日均線。英鎊兌美元維持看跌立場，美元/瑞郎測試新高。美元/加元和澳元兌美元走勢顯著，其中美元/加元突破關鍵水平，預示著看漲轉勢。
加拿大銀行與股票市場
加拿大央行維持利率穩定，理由是貿易政策和通膨因素存在不確定性。行長麥克勒姆對關稅對經濟成長的長期影響表示擔憂。在最近的股市走勢中，道瓊斯指數和標準普爾指數小幅下跌，而納斯達克指數上漲。Meta 和微軟的獲利超出預期，提振了盤後交易。
相較之下，亞馬遜和蘋果正在等待財報，盤後交易漲跌互現。晶片股受益於科技巨頭的計劃，英偉達的交易價格高於歷史高點。由於 9 月降息的可能性降低，美國公債殖利率上升，尤其是短期債券殖利率上升。第二季 GDP 成長 3.0%，超過預期，部分原因是進口模式的變化。
ADP 就業數據強於預期，即將發布的 BLS 就業數據值得期待。基於聯準會的決定，我們認為市場正在積極重新定價 9 月降息的可能性，目前該可能性已降至 50% 以下。這表明，隨著交易員平倉即將降息的押注，短期利率期貨可能會承壓。鑑於兩年期公債殖利率躍升逾7個基點至3.946%，未來幾週，利用殖利率橫盤或小幅上漲獲利的選擇策略可能頗具吸引力。
聯準會的歷史性分歧
聯準會歷史性的分歧帶來了數十年來前所未有的不確定性。回顧2022年，聯準會政策大幅調整的時期，波動率指數（VIX）－衡量預期市場波動率的關鍵指標－經常交易在25以上。因此，買入選擇權或VIX期貨可能是對沖即將公佈的數據可能引發的劇烈波動的審慎之舉。
美元正在飆升，我們看到歐元兌美元匯率已跌破1.14475的關鍵水準。鑑於歐元區通膨率一直低於美國，2025年6月的最新數據為2.5%，而美國個人消費支出指數為2.9%，政策分歧有利於美元走強。交易員可以考慮買入歐元/美元看跌期權，或建立看跌風險逆轉機制，以利用進一步的下跌空間。
同樣，美元兌日圓正在挑戰其200日移動均線，這是自2025年2月以來從未突破的上限。鑑於美國兩年期公債殖利率為3.946%，而日本公債殖利率仍接近零，利差為該貨幣對提供了強大的推動力。美元兌日圓的買權可能具有吸引力，因為果斷突破149.535可能引發快速上漲。
鮑威爾特別指出勞動力市場存在“漏洞”，這使得本週五的就業報告成為關鍵事件。我們記得，上個月的整體數據是由政府招聘推動的，而這種趨勢在歷史上是不可持續的，掩蓋了私部門就業成長放緩的現實。這引發了市場劇烈波動，交易標準普爾500指數等指數的跨式選擇權或勒式選擇權，可以從價格大幅波動中獲利。
我們也看到股市出現了大幅分化，道琼指數等大盤指數下跌，而人工智慧相關科技股則因微軟和Meta的強勁業績而飆升。這表明，做空弱勢板塊的股指期貨，同時持有英偉達等特定股票的買權，可能是可行的配對交易。晶片股的強勢表明，人工智慧資本支出週期目前壓倒了更廣泛的宏觀經濟擔憂。
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