市場洞察 
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經濟和勞動市場概覽
失業率處於低位，就業市場指標顯示就業最大化即將到來，儘管就業成長放緩，尤其是在私部門。勞動市場正在出現下行風險，失業率是焦點。鮑威爾將目前的政策立場描述為適度限制，準備有效應對不斷變化的數據。在進一步分析就業和通膨報告之前，9月不會做出任何政策決定。關稅加劇了不確定性，影響了消費品價格。貿易談判仍在持續，對消費者和零售商成本的影響尚未解決。 治理著重於明確的異議解釋，並高度依賴政府資料進行明智的決策。鑑於聯準會決定暫緩降息，衍生性商品交易員的直接反應應該是適應更不確定的環境。市場先前預期9月降息的可能性很高，但現在這一機率已降至50%以下，反映出預期發生了重大轉變。這種重新定價表明，押注於較低利率的工具（例如SOFR期貨）將在未來幾週面臨阻力。我們現在必須高度關注9月會議召開前的兩份就業和通膨報告。這種依賴數據的立場意味著，波動性可能會在8月初非農就業報告和8月中旬消費者物價指數（CPI）數據發布前後飆升。利用價格波動獲利的選擇權策略，例如基於股票指數或債券ETF的跨式選擇權，可能會帶來收益。通膨與聯準會策略
通膨的黏性是聯準會暫停升息的核心原因。2025年6月的最新數據顯示，聯準會重點關注的核心個人消費支出（PCE）較去年同期持穩於2.8%，仍遠高於2%的目標。這證明了聯準會的謹慎看法是正確的，也意味著未來報告中任何通膨上行的意外都將進一步降低9月降息的可能性。我們也應密切關注勞動市場數據的細節。 2025年6月發布的最新就業報告顯示，整體就業成長主要受到政府招聘的支撐，掩蓋了私部門的疲軟。如果下一份報告顯示私部門就業機會繼續放緩，這可能成為促使聯準會採取寬鬆政策的「薄弱點」。由於即將降息的前景已經消退，這種環境可能會使短期美國公債殖利率維持在高位。這給成長型股票市場，尤其是對利率上升敏感的科技股，帶來了挑戰。 衡量市場波動性的波動率指數（VIX）已從近期低於13的低點回升至15以上，顯示投資者的不安情緒日益加劇。關稅的未知影響又增加了一層風險，鮑威爾承認這對通膨來說是一個變數。一個合理的假設是一次性物價上漲，但任何關稅正在造成更持續通膨的跡像都將強化聯準會的鷹派立場。這種不確定性使得長期方向性押注變得風險重重。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
