市場洞察 
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聯準會維持利率不變，將利率維持在4.25%至4.50%的區間。這項決議遭到兩位聯準會官員的反對，這是自1993年以來首次出現這種情況。總體經濟前景依然強勁，失業率處於低位，通膨率略高於目標水準。
貨幣走勢
經濟成長已經減速，消費者支出放緩，房地產產業疲軟。目前的預測是，未來一年個人消費支出（PCE）將成長 2.5%，核心通膨率將成長 2.7%。聯準會承諾密切關注未來數據，但並未暗示未來降息。
在宣布這些消息的新聞發布會上，美國股市下跌，標準普爾指數下跌 0.38%，那斯達克指數下跌 0.21%。美元走強，而歐元兌美元和英鎊兌美元雙雙下跌。歐元兌美元跌破 5 月低點的 50% 中點，交易價為 1.1431，而英鎊兌美元則測試了 4 月低點的中點，交易價為 1.3248。美元/日圓突破中點，目標更高。
鮑威爾最後強調，在 9 月做出任何決定之前，仔細評估通膨和就業數據至關重要。市場反應劇烈，道瓊指數下跌250點，標準普爾指數下跌15點。兩年期和十年期公債殖利率上升，反映出利率公告發布後的小幅調整。
聯準會維持利率穩定，但兩位主張降息的反對者顯示委員會內部存在顯著分歧。這種內部分歧為未來幾週帶來了不確定性。我們預計市場將對即將公佈的經濟數據保持敏感並做出劇烈反應。
短期收益率和就業創造
維持利率不變的決定推高了短期收益率，但9月降息的可能性目前是市場關注的焦點。聯準會明確表示，將關注接下來的兩份就業和通膨報告，然後再做出決定。受益於這些數據發布前後波動性飆升的選擇權策略或許值得考慮。
鮑威爾指出，私部門就業人數增加速度放緩，我們在2025年6月的報告中就看到了這一點，該報告僅增加了15萬個就業機會。本週五即將發布的就業報告現在至關重要。如果數據再次疲軟，或失業率從目前的3.9%上升，將大大增加9月降息的可能性，並可能削弱美元。
鑑於通膨仍然頑固地高於其目標，聯準會的謹慎是可以理解的。2025 年 6 月最新的核心個人消費支出 (PCE) 物價指數為 2.7%，這一持續性水準讓我們想起了2024年的通膨之戰。在這一數位果斷向 2% 邁進之前，聯準會的強硬立場可能會限制股市的大幅上漲。
鮑威爾講話之際，股市下跌，顯示耐心的聯準會並非投資人所希望的。芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 已攀升至 17，反映出交易員現在正準備迎接未來更多的動盪。這種環境表明，買入標準普爾 500 等指數的保護性看跌期權或賣出看漲期權價差可能是管理風險的審慎策略。
由於聯準會似乎比其他央行更有決心維持利率穩定，美元走強。記者會後，歐元兌美元跌破關鍵技術支撐位。美元的強勢可能會持續下去，使得押注美元兌其他主要貨幣走強的衍生性投資成為一種有吸引力的短期投資。
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