市場洞察 
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由於對歐盟與美國貿易協定的擔憂，歐元匯率接近一個月低點。歐元區GDP在第二季意外成長。歐元兌美元匯率呈下降趨勢，預計將出現自去年12月以來的首次月度下跌。在聯準會公佈決議之前，歐元試圖反彈，但難以突破1.1575。自周一以來，歐元匯率已下跌逾2%。同時，美國GDP預計在第二季季比年率將成長2.4%，此前該數據曾萎縮。
美國聯邦儲備委員會的決定
週三的關鍵事件是聯準會利率決議，市場密切關注鮑威爾主席的演講。此前幾天，美國就業職位空缺數量下降，消費者信心上升，儘管市場對關稅保持警惕。在中美貿易談判曠日持久的背景下，美元走強也對歐元造成壓力。歐洲的GDP數據顯示經濟小幅擴張，德國零售額和法國GDP都優於預期。歐元兌美元仍看跌，技術指標處於超賣水平，預計將測試1.1450的支撐位。
從我們今天的角度來看，2018年中期的市場狀況為我們提供了寶貴的教訓。當時，由於對貿易協議的擔憂，歐元兌美元在1.1500附近承壓。我們現在看到了不同的景象，該貨幣對交易價格大幅下跌，約為1.0750，這表明貨幣政策轉變的長期影響。
歐洲央行與美國經濟展望
當時，市場關注的是強勢美元和聯準會的緊縮政策。如今，情況更加複雜，我們看到歐洲央行暗示將採取更積極的立場來對抗通膨，而最近的數據顯示，歐元區的通膨率仍頑固地維持在2.8%。這與美國經濟形成了鮮明對比，美國最新的2025年7月初就業報告顯示，招聘數量意外放緩。
那個時代以關稅為中心的貿易擔憂，已經演變成圍繞數位服務稅和監管分歧的新摩擦。這繼續對歐元造成壓力，但情況已不再是一邊倒的。我們應該警惕，不要像過去那樣因為貿易消息就認為美元會上漲。
鑑於近期美國數據疲軟，我們認為2018年出現的激進看跌情緒現在可能不合適。市場正在消化聯準會在歐洲央行之前暫停緊縮週期的可能性更大。因此，我們關注的是利用波動性獲利的選擇權策略，而非直接押注歐元的趨勢。
技術指標目前已不像之前的下跌時期那樣超賣。在下個月央行研討會召開之前，歐元兌美元一直在窄幅區間盤整。我們認為買入歐元兌美元的跨式選擇權是機會，一旦央行官員提供更明確的指引，即可為歐元兌美元或美元/美元的大幅波動做好準備。
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