市場洞察 
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歐洲市場因即將發生的事件而顯得克制。歐元區第二季GDP初值成長0.1%，略高於預期。德國GDP下降0.1%，與預期相符，而法國GDP成長0.3%，優於預期。義大利GDP不漲反降0.1%，表現遜於預期。西班牙7月CPI初值略高於預期，為2.7%。瑞士7月KOF指數為101.1，超過預期；瑞銀情緒也有所改善。截至7月25日當週，美國抵押貸款申請下降3.8%。日本將海嘯預警等級下調為警訊。貨幣市場方面，英鎊小幅上漲，澳元走低。美元兌主要貨幣小幅變動，英鎊兌美元上漲0.2%至1.3375，美元兌加幣上漲0.2%至1.3790。
美國市場和預期
由於微軟和Meta等大型科技公司財報尚未公佈，美國期貨表現克制。歐洲股市試圖維持昨天上漲後的漲幅。黃金價格小幅波動，加密貨幣價格從近期高點小幅回落。比特幣徘徊在117,610美元左右，以太幣則跌至略低於3,800美元的水平。
所有人的目光都集中在FOMC會議預告和即將召開的聯準會會議上，這標誌著人們對未來方向的關注。由於今天將舉行聯準會會議和大型科技公司財報等重大事件，市場屏息以待。我們看到的平靜交易表明，衍生性商品交易員應該為波動性飆升做好準備，而不是現在就確定一個方向。
這種謹慎情緒是有道理的，尤其是在8月1日中美貿易截止日期僅剩兩天的情況下。聯準會的決定是主要事件，因為他們的路徑將決定未來數週的貨幣和股市走勢。鑑於2025年6月最新的美國消費者物價指數數據顯示通膨率仍維持在3.1%，聯準會不太可能發出任何立即降息的訊號。
無論聯準會的語氣是更為激進還是出人意料地溫和，交易員都應該考慮使用標準普爾500指數等跨式選擇權策略，從大幅價格波動中獲利。
市場風險與機遇
中美貿易談判的最後期限是重大風險，令市場緊張不安。回顧過去，我們還記得2018年至2020年期間類似的最後期限是如何引發市場大幅拋售的，而VIX波動率指數目前徘徊在19.5左右，交易員們顯然感到緊張。
買進大盤ETF或特定中國相關產業（如半導體）的保護性賣權，是對沖負面意外的審慎之舉。歐洲經濟數據呈現明顯的分化：法國經濟持續成長，而德國經濟則萎縮。這種分化延續了我們自2020年代初能源危機以來一直看到的趨勢，當時德國的工業基礎舉步維艱。
可以透過建立配對交易來利用這一點，例如做多法國股指期貨，同時做空德國DAX期貨。今晚微軟和Meta的財報也將成為重要的催化劑，尤其是對推動今年市場上漲的科技部門而言。
納斯達克100指數今年迄今已上漲逾22%，因此人們對其業績和人工智慧相關指引的期望極高。其選擇權的高隱含波動率使得像鐵禿鷹這樣的賣出策略頗具吸引力，如果你認為財報發布後的股價波動不會像預期的那樣劇烈。
即使是黃金和比特幣等資產也表現平靜，分別在近期高點3,330美元和11.7萬美元附近盤整。傳統波動性資產的這種停頓進一步證實，整個市場都在等待即將公佈的數據和政策公告。它們的下一個重大走勢很可能將由聯準會聲明後美元的走勢引發。
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