市場洞察 
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亞特蘭大聯邦儲備銀行對第二季GDP成長的預測從7月25日的2.4%上調至2.9%。這是對第二季的最終預測，美國GDP數據將於隔日美國東部時間上午8:30公佈。 GDPNow模型顯示，7月29日第二季實質GDP成長率為2.9%。儘管國內私人投資總額成長率從-11.7%降至-12.7%，但淨出口對GDP成長的貢獻從3.31個百分點上升至4.04個百分點，抵銷了這一下降。
第三季預估
即將於7月31日發布的GDPNow更新將提供第三季的初步價值。同時，路透社對83名參與者的調查顯示，預計GDP預估中位數為2.4%，預測值介於0.8%至4.5%之間。我們注意到，亞特蘭大聯邦儲備銀行GDPNow最終估計值2.9%與市場共識值2.4%之間存在差距。這種差異為明天美國東部時間上午8:30官方數據發布前後的波動事件創造了明顯的機會。
路透社調查中0.8%至4.5%的廣泛範圍進一步表明市場缺乏信心，我們可以利用這一點。如果官方數據接近2.9%，則表示經濟比之前預期的要熱，這將對通膨產生影響。鑑於2025年6月最新的核心PCE通膨數據穩定在3.1%，強勁的GDP報告可能會推高美國公債殖利率。
我們預期10年期美國公債殖利率（目前為4.15%）將測試近期高點4.30%左右。為了應對這種情況，我們正在考慮買入8月到期的短期VIX看漲期權，因為市場的劇烈反應可能導致VIX從目前的14低點飆升。此外，我們正在考慮購買SPDR S&P 500 ETF (SPY)的跨式選擇權，以便在價格大幅波動時獲利，無論價格走勢如何。市場對意外經濟訊號的反應通常迅速且迅速。
聯準會利率影響
展望未來，強勁的GDP數據將挑戰市場目前對聯準會9月會議降息的預期。目前的聯邦基金期貨暗示降息25個基點的可能性為65%；強勁的數據可能使這一機率迅速降至40%以下。這為未來幾週聯準會採取更強硬的立場創造了機會。
我們在2023年底也看到了類似的情況，當時強勁的經濟數據持續推遲了預期降息的時間，導致股市和債市都出現波動。因此，我們正在考慮持有對利率敏感型工具（例如iShares 20+年期公債ETF (TLT)）的較長期看跌期權。這提供了一種對沖或投機「長期高利率」敘事重獲動力的方法。
相反，如果GDP數據達到或低於2.4%的普遍預期，我們預期隨著降息預期的鞏固，市場將出現緩解性反彈。在這種情況下，我們的短期波動率部位應該會迅速平倉，以捕捉最初的波動。主要風險仍然是GDP數據與市場預期完全一致，這可能導致市場反應平淡，並導致我們選擇權的價值下跌。
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