市場洞察 
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日本央行前副總裁中曾宏表示，可能會重啟升息，以使經濟和通膨與預期保持一致。儘管如此，日本央行仍必須對通膨上行風險保持謹慎，尤其是食品價格上漲可能推升通膨預期。美元有可能繼續保持其全球主要貨幣的地位，但也有跡象表明，日本央行正在轉向其他貨幣進行多元化配置。這種轉變正值關稅等外部因素開始影響全球經濟動態之際。
潛在升息
我們認為，這位前副總裁的言論強烈暗示，日本央行正在為再次升息做準備。此舉旨在提振日元，並展現對經濟的控制力。對於衍生性商品交易員來說，這標誌著一個考慮美元/日圓看跌期權的機會，押注日圓將走強。
最新數據證實了他對通膨上升的擔憂。日本核心通膨率（不包括新鮮食品）在2024年5月加速至2.5%，連續第26個月高於央行2%的目標。這種持續的壓力使得在7月或9月會議上升息成為非常現實的可能性，也增加了看跌美元/日圓立場的可信度。
美元霸權出現裂痕的觀點與我們正在關注的整體趨勢相符。儘管美元指數（DXY）一直走強，近期觸及106的高點，但過去幾年，全球各國央行一直在緩慢減少美元儲備，轉而購買其他資產。這種長期的多元化可能會限制美元的強勢，從而使日圓走強變得更加可能。
市場波動與策略方法
然而，我們也必須考慮「川普關稅」的情景，這會帶來巨大的不確定性。擬議的全面關稅可能會引發投資者湧入美元作為避險資產的防禦性搶購，暫時推高美元/日圓匯率，並對其交易產生不利影響。
這種相互矛盾的前景表明，市場波動性較高，建議謹慎使用諸如貨幣對選擇權跨式選擇權之類的策略，以利用任何方向的大幅波動。回顧3月的上次升息，我們得到了寶貴的教訓。日圓在那次聲明之後走弱，因為人們認為央行的前瞻性指引過於溫和寬鬆。
這次，要成功鞏固日圓強勢，交易員不僅需要看到升息，還需要看到與之相伴的堅定、強硬的措辭。
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