市場洞察 
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美國已暫時停止對華關鍵技術出口限制，以促進貿易關係更加順暢。此舉旨在促進川普與習近平在今年稍晚舉行會晤，並指示美國商務部避免對中國採取嚴厲措施。中國先前在5月利用稀土出口作為籌碼，在一定程度上影響了這項決定。儘管採取了這種做法，但目前尚不清楚此舉是否會促進川普與習近平之間更深入的互動。
美中暫時休戰
中美兩國似乎已達成暫時休戰協議，該協議很可能延長，但預計不會達成任何重大協議。目前的重點是維持兩國之間的友好關係。鑑於據報導出口管制凍結，我們認為交易員的直接反應應該是預期市場波動性下降。這種暫時休戰降低了短期內突發政策性市場衝擊的風險，而這些衝擊過去曾令投資人感到不安。
從歷史上看，貿易戰升級（例如2019年年中）曾導致VIX波動率指數飆升至20以上，而當前環境下，該指數徘徊在低得多的13水平，這表明投資者存在自滿情緒，趁機拋售可能有利可圖。我們認為，這對在中國市場敞口較大的科技和半導體股來說是一個直接的利多。
像高通這樣的公司，最近報告稱其超過60%的收入來自中國，是看漲期權策略（例如買入看漲期權或賣出看跌期權）的首選。消除這一直接威脅應該會在短期內提升這些公司的估值。相反，據報道，中國稀土槓桿的影響意味著，緊張局勢降溫對中國以外的生產商來說是一個不利因素。我們預計，投資者對那些受益於供應鏈多元化和衝突敘事的礦業公司的興趣將會減弱。
在這種環境下，購買這些特定礦業ETF或股票的看跌期權等策略，可以成為對沖大盤樂觀情緒的潛在對沖工具。
臨時修復注意事項
這種維持友好關係的做法應謹慎看待，因為它似乎只是權宜之計。儘管消息利好，但我們注意到，2023年美國對華商品貿易額下降了700多億美元，這明顯顯示中美兩國將進行長期戰略轉變。因此，任何看漲衍生性商品部位都應著眼於短期，因為兩國之間的根本問題仍未解決，只是被延後了。
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