市場洞察 
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由於歐盟與美國達成新的框架貿易協議，歐元在亞洲早盤交易中小幅上漲。歐元兌美元一度觸及1.1770附近的高點，隨後穩定在1.1750/55附近。貿易協定包含多項內容：歐盟商品在美國的關稅上限為15%，歐盟承諾購買7,500億美元的美國能源，歐盟將在美國投資6,000億美元，且不徵收疊加關稅。歐盟對此反應不一，芬蘭批評該協議，而德國貿易遊說團體則稱其為「痛苦的妥協」。
貨幣市場概覽
貨幣市場方面，澳元、英鎊和紐西蘭元小幅上漲，美元/日圓和美元/瑞士法郎窄幅波動，外匯波動率維持在低點。受風險情緒走強的提振，股市和加密貨幣市場小漲。中美貿易談判在斯德哥爾摩重啟，雖然未取得預期突破，但關稅休戰協定可能會延長。日本5500億美元的美國投資計畫主要基於貸款和擔保，股票佔比很小。
亞太股市方面，澳洲S&P/ASX 200指數上漲0.24%，香港恆生指數上漲0.48%，日本日經225指數下跌0.88%，上證綜指小幅上漲0.03%。鑑於歐元對框架協議的反應較小，我們預計歐元將進入區間波動。該協議消除了一些下行風險，但歐盟的反應不一，加上最終細節尚未確定，可能會限制任何大幅上漲。
由於芝加哥選擇權交易所歐元貨幣波動率指數 (EVZ) 近期交易價格接近多年低點，我們認為透過鐵禿鷹等策略出售歐元/美元選擇權溢價將會有利可圖。
市場波動與策略
大盤低波動環境似乎將持續，尤其是在預期中美關稅休戰將延長90天的情況下。這種穩定性降低了尾部風險，對做空股票波動性具有吸引力。鑑於這種平靜狀態持續，我們建議考慮賣出波動率指數期貨或買入波動率追蹤產品的看跌期權。
就股市而言，該協議略微緩解了歐洲出口商的困境，但德國農產品協會（BGA）的評論凸顯了潛在的經濟壓力。近期數據顯示，德國Ifo商業景氣指數連續第五個月下降，支持了這種謹慎的預期。因此，我們傾向於買入歐洲指數的短期看漲選擇權，以尋求戰術性反彈，而非押注新的大幅上漲趨勢。
預期中的斯德哥爾摩休戰意義重大，因為2022年兩國貿易總額超過6,900億美元，這使得穩定性成為市場情緒的關鍵驅動因素。這應該會繼續支撐澳元和紐西蘭元等風險敏感型貨幣。我們認為，持有澳元兌美元買權是掌握貿易緊張局勢持續緩和良機的良好策略。
赤澤對日本投資計畫的澄清可能是導致日經指數下跌的原因之一，因為市場已經消化了該計畫的影響不如白宮最初的框架。從歷史上看，當大筆投資金額被揭露主要為債務和擔保而非直接股權時，市場通常會遭遇拋售。這提供了一個相對價值的機會，可以做多美國能源板塊ETF，同時可能做空日本股指期貨。
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