市場洞察 
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日本已承諾在美國投資5,500億美元，以確保降低其出口關稅。這項投資將由日本國際協力銀行和日本出口投資保險公司管理，主要以貸款和擔保為主。其中僅有1-2%的投資將以股權形式存在。日本談判代表赤澤解釋說，美國將僅從一小部分股權投資中獲得90%的利潤。日本最初尋求50%的股權回報率，但考慮到10兆日圓（680億美元）的關稅節省，日本願意接受更低的回報率。
加強供應鏈
該計畫旨在加強關鍵產業的供應鏈，日本希望在川普任期內利用這些資金。我們認為，該協議顯著降低了地緣政治風險，從而應能抑制市場波動。從歷史上看，重大貿易爭端的解決往往會導致芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 下降；例如，在 2019 年底中美第一階段貿易談判期間，該指數曾跌破 13。
交易員應考慮在未來幾週內持有那些受益於隱含波動率下降的部位。這項5,500億美元的計畫將需要大量日圓兌換成美元，這將對美元/日圓匯率造成強勁的上行壓力。鑑於日圓匯率已徘徊在34年來的最高點157以上，來自日本國際協力銀行等機構的巨額資本流入可能會進一步削弱日圓。我們認為，買入美元/日圓買權可以利用這一預期的貨幣走勢。
對日本股市的影響
避免10兆日圓的潛在關稅，是日本出口驅動型經濟的主要催化劑。我們預計日本股市將出現看漲反應，尤其是汽車和電子產業。根據美國人口普查局的數據，去年這兩個產業的對美出口額超過800億美元。
日經225指數或個別大型出口企業的衍生性商品交易是合理的。赤澤先生關於利潤的澄清，不如資金在美國境內的去向重要。這些旨在確保供應鏈安全的資金，可能會瞄準半導體、電動車電池和基礎設施產業。我們預計，隨著相關項目的公佈，這將提振特定美國股票和產業ETF（如SOXX或PAVE）。
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