在全球貿易恐懼減少之際,黃金/美元 (XAU/USD) 連續第三個交易日持續下跌。

    by VT Markets
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    Jul 25, 2025
    金價連續第三天下跌,跌至3,340美元附近。美國與歐盟達成預期的關稅協定以及近期美日達成的貿易協定,導致全球貿易緊張局勢緩和。這些發展態勢降低了先前受貿易擔憂提振的黃金等避險資產需求。同時,美元指數上漲,觸及97.70附近,這導致黃金價格相對於走強的美元上漲,對黃金造成影響。

    聯準會利率公告

    市場注意力正轉向聯準會即將發布的利率決議,預計聯準會將維持利率在4.25%-4.50%的水平。這種情勢對黃金這種無收益資產構成挑戰,尤其是在美元走強的脈絡下。技術面來看,由於未能突破對稱三角形型態,金價面臨拋售壓力,暗示市場將出現波動。 關鍵技術水準包括20日均線(EMA)約3,355美元和5月29日低點3,245美元。14日RSI指標顯示目前有拋售壓力。若金價突破3,245美元,目標位包括3,200美元和3,121美元。若金價突破3,500美元,則可能進一步突破3,550美元和3,600美元的阻力位。黃金走勢反映貿易發展、匯率變動以及聯準會的政策決定等因素。我們認為,在當前環境下,投資人需要為金價進一步下跌做好準備。 聯準會將利率維持在5.25%-5.50%區間,達到二十多年來的最高水平,無收益資產面臨巨大阻力。這使得買入看跌期權或建立熊市看漲價差等策略對預期市場持續下跌的交易員來說頗具吸引力。

    貨幣市場走強

    貨幣市場持續走強,美元指數近期突破104.5,進一步加劇了黃金市場的壓力。美元走強使得黃金對其他貨幣持有者來說更加昂貴,這在歷史上會抑制全球實體需求和投資流動。我們認為這是一個關鍵因素,可能有助於推動賣權部位在短期內獲利。 然而,我們必須考慮相互矛盾的地緣政治訊號。美國近期宣布對超過180億美元的中國商品加徵新的高額關稅,這可能會重新點燃避險需求,這與緩解全球緊張局勢的初衷背道而馳。這種不確定性表明,任何空頭部位都應以可控的風險進行管理,因此,利差交易比直接做空期貨更為謹慎。 技術指標,例如14天相對強弱指數跌破50大關,與當前的拋售壓力相符。從歷史上看,長期高利率時期,例如1980年代初沃爾克主席執政時期,最終顯著限制了黃金的上漲空間。我們正在關注近期支撐位2,280美元附近的潛在突破,以觸發進一步的看跌勢頭。

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