市場洞察 
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德國7月Ifo商業景氣指數公佈為88.6，略低於預期的89.0。前值為88.4。實際景氣指數改善至87.8，超過預期的86.7。前值為86.2。預期值維持在90.7，但已從90.7調整至90.6。
德國商業環境
德國商業景氣指數較上月改善，前景展望略為上升。儘管有這些積極跡象，但川普關稅等不確定性可能帶來挑戰，這一點從大眾汽車第二季業績中可以看出。我們認為最新的商業景氣指數是德國經濟脆弱僵局的訊號。當前狀況的小幅回升令人鼓舞，但被停滯的未來預期所掩蓋。
這種混合訊號顯示市場對短期內缺乏強烈的方向性信心。最近的數據顯示德國工廠訂單上個月下降了0.8%，突顯了全球不確定性對工業部門的實際影響，這強化了這種觀點。然而，由於歐元區核心通膨率穩定在1.9%，歐洲央行並沒有面臨採取限制性行動的直接壓力。這為市場創造了支撐底線，但上限較低。
關稅威脅的影響
美國前總統關稅威脅帶來的潛在阻力仍然是最顯著的變量，尤其是在大眾汽車發出警告之後。華盛頓最近的言論再次威脅對歐洲汽車進口徵收25%的關稅，這將直接影響DAX權重股。我們認為，專注於汽車產業的衍生性商品正在消化這事件發生的可能性更高。
有鑑於此，我們應該為市場波動性的加劇而非明確的方向性趨勢做好準備。我們看到，歐洲主要波動率指標VSTOXX在過去兩週內從14升至17.5，我們預計這一趨勢將持續下去。諸如歐元區斯托克50指數的多頭跨式選擇權等策略，可以有效地從價格波動中獲利。
從歷史上看，2018-2019年的貿易爭端也為歐洲股市帶來了類似的動盪環境。在此期間，市場因負面消息而出現大幅但短暫的拋售，隨後因對局勢緩和的希望而迅速反彈。這種模式表明，出售價外看跌期權和看漲期權以收取溢價可能是區間波動市場的可行策略。
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