市場洞察 
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以太坊當日交易中下跌約3%。美元/日圓持續上漲，匯率突破147.40。中國人民銀行將美元/人民幣參考匯率設定為7.1419，強於預期。
消費者信心與經濟指標
英國消費者信心下降，GfK儲蓄指數上升7點至+34，為2007年以來的最高水準。東京7月整體CPI為2.9%，略低於預期。核心和核心-核心CPI分別符合預期的2.9%和3.1%。
英特爾第二季財報顯示，儘管每股盈餘不如預期，但營收超出預期。執行長陳立武警告說，如果沒有新的代工客戶，可能會退出先進晶片製造業。美元小幅上漲，因為川普的言論似乎掩蓋了先前對聯準會領導層的擔憂。
在亞太股市，香港恆生指數下跌1%，日本日經225指數下跌0.75%，上證綜指下跌0.35%。亞洲持續的軍事衝突導致10萬人流離失所，促使聯合國安理會召開緊急會議。美國房地產市場供應量為9.8個月，顯示潛在的衰退風險。
鑑於聯準會的政治舞台已被有效控制，我們認為領導層震蕩的短期風險降低。這表明短期市場波動可能被高估，使得賣出美元指數短期看漲期權和看跌期權等策略具有吸引力。然而，鑑於沃什等數據暗示降息，我們仍需謹慎持有這些頭寸過久，因為今年晚些時候政治壓力可能會加劇。
通貨膨脹與貨幣交易策略
日本持續的通膨（核心-核心 CPI 為 3.1%）繼續預示著最終的政策轉變，但市場關注的是時機。我們認為，利差（目前聯邦基金利率比日本高出 5 個百分點以上）將繼續支撐日圓套利交易。因此，我們正在考慮買入美元/日圓看漲期權，以在明確風險的同時參與進一步的上漲。
科技業正在出現明顯的分化，一家大型晶片製造商的困境和人工智慧相關業務的繁榮突顯了這一點。我們看到了配對交易的機會，利用選擇權做多專注於人工智慧的公司，做空正在失去市場份額的傳統半導體公司。最近的收益報告證實了這一趨勢，人工智慧領導者英偉達報告的收入成長超過 260%，而老牌科技公司則呈現個位數或負成長。
亞洲持續的軍事衝突代表著一個重大的、被低估的尾部風險，可能引發投資者突然轉向安全。歷史表明，此類事件可能導致波動性急劇上升；例如，在 2022 年 2 月俄羅斯-烏克蘭衝突升級後的兩週內，VIX 上漲了 45% 以上。我們認為，購買標準普爾 500 等主要股指的廉價價外看跌期權作為低成本投資組合對沖是審慎之舉。
在中國，央行正積極管理人民幣，將每日參考匯率設定遠高於市場預期，以防止無序下滑。這表明，儘管經濟數據疲軟，例如最近製造業 PMI 降至 49.5，但人民幣更有可能出現漸進式、可控的貶值，而不是急劇崩潰。我們將使用離岸人民幣的選擇權領子來為美元/離岸人民幣緩慢走高做準備，同時限制交易成本。
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