市場洞察 
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美元/日圓持續上漲，目前已突破147.40。近期沒有新的動態影響這一趨勢。東京7月整體CPI為2.9%，略低於預期的3%。同時，東京的通膨率持續高於日本央行的目標，這意味著到2025年末或2026年初，日本可能會升息。
日本的經濟指標
日本6月份服務業生產者物價指數年增3.2%，與預期一致。儘管該數據並不反對日本央行升息，但日圓在盤中走弱。日本央行定於下週召開會議，但預計今年底前不會升息。我們認為謝裡丹的觀點凸顯了交易員面臨的關鍵分歧。
日圓走弱的原因並非近期日本數據，而是與美國之間存在的巨大利差。日本央行的政策利率目前徘徊在0.1%附近，而聯準會將利率牢牢維持在5.25%至5.50%的區間，這為投資者拋售日圓、買入美元提供了強大的動力。
交易員策略與介入風險
這種動態不太可能很快改變，因為聯邦基金期貨目前反映利率在下次會議上保持不變的可能性超過90%。這鞏固了美元的強勢，並表明美元/日圓仍將沿著阻力最小的路徑上漲。因此，我們認為從匯率上漲中獲利的策略（例如購買美元/日圓買權）仍然具有價值。
然而，隨著該貨幣對走高，我們必須關注政府的干預。2022年，當美元突破150關口時，日本財務省出手買入日圓，這標誌著美元的走勢清晰可見。這段歷史使得150-152區域成為關鍵阻力位，美元多頭趨勢可能會在此區域突然逆轉。
考慮到這種干預風險，交易者應該考慮使用選擇權價差（例如買權價差）來限制潛在的上漲空間，同時大幅降低交易成本。這種策略可以讓投資者從持續向150邁進的走勢中獲利，同時在官員決定採取行動時防範日圓突然下跌。
該貨幣對的隱含波動率已開始攀升，近期已超過8.5%，使得這些確定風險策略更具吸引力。我們也必須意識到，做空日圓的交易非常擁擠。美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據顯示，大型投機者持有超過11.5萬份合約的淨空頭頭寸，接近多年來的最高水準。
擁擠的市場意味著，日本央行任何意外的鷹派立場轉變或成功幹預都可能引發劇烈的軋空，導致日圓迅速走強。
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