市場洞察 
VT 
歐洲央行總裁克里斯蒂娜·拉加德在記者會上宣布，第一季經濟成長超出預期，達0.6%。這一增長部分得益於愛爾蘭以及消費和投資的成長。調查數據顯示，整體經濟成長溫和，強勁的勞動力市場和不斷增長的實際收入支撐了消費，預計國防和基礎設施投資將進一步提振經濟成長。
通膨與風險
通膨指標顯示通膨在目標水準上趨於穩定，短期預期有所緩和，長期預期在2%左右。儘管勞動成本有所緩和，但經濟成長風險依然存在，主要原因是全球貿易緊張局勢和潛在的地緣政治不確定性。如果這些緊張局勢得到解決，經濟活動可能會增加，但通膨前景仍然不確定。
拉加德表示，歐洲央行並未預先承諾具體的利率路徑，也不以匯率為目標，匯率是通膨預測的監測對象。歐元兌美元匯率一度接近盤中低點1.1731，但隨後在美國東部時間上午9:15反彈至1.1754。歐洲央行的預測顯示通膨率將穩定在2%，他們將維持當前水平，並觀察未來幾個月的經濟發展。
德國10年期公債殖利率上漲9.7個基點，至2.696%。根據最新評論，我們認為歐洲央行正在發出明顯的暫停升息的信號，從而降低了立即連續降息的可能性。記者會期間，歐元兌美元市場迅速逆轉，從1.1729的低點飆升至1.1771的高點，顯示交易員們原本預期的鴿派基調並未兌現。
這種重新定價表明，歐元短期內阻力最小的路徑目前是橫盤整理至走高。
利率和市場影響
近期數據支撐了央行總裁的信心，數據顯示歐元區通膨率5月意外升至2.6%，高於4月的2.4%。再加上第一季提到的經濟成長強於預期，這給了官員等待和評估後續資訊的空間。因此，我們認為歐洲央行在下次會議上倉促再次降息的理由不多。
對於利率交易員來說，這意味著衍生性商品對一系列大幅降息的定價可能存在偏差。會議期間德國10年期公債殖利率的大幅上漲支持了這種觀點。我們現在應該考慮那些受益於利率維持高點時間比市場幾週前預期更長的部位。
對全球貿易緊張局勢和地緣政治下行風險的關注帶來了高度不確定性。這種環境非常適合長期波動性策略，因為任何升級都可能導致貨幣市場出現急劇、不可預測的波動。我們認為，買入歐元兌美元選擇權（例如跨式選擇權或寬跨式選擇權）是應對央行本身所預期的潛在價格波動的審慎之選。
從歷史上看，當央行在初步政策舉措後發出暫停信號時，隨著市場預期的重置，歐元通常會在短期內形成底部。正如 Michalowski 所指出的，歐元從1.1730水平反彈可能代表歐元的底部。我們認為跌向該區域是建立歐元多頭部位的機會，可以透過看漲期權或牛市看漲價差來操作。
雖然基本預期已轉向歐元趨於穩定，但已知的風險仍然巨大，不容忽視。圍繞潛在貿易關稅的不確定性意味著任何多頭部位都應進行對沖。我們建議使用保護性看跌期權或建構具有明確風險的交易結構，以防範全球貿易情緒的突然惡化。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
