市場洞察 
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金價下跌0.6%，至3,368美元，在貿易利好的影響下，金價連續兩天下跌。此前，由於美元走弱，金價一度突破3,400美元，但最終遭遇阻力，導致空頭重新掌控局面。過去幾個月，金價三度試圖突破3,430-35美元的阻力位，但都以失敗告終。這鞏固了自5月下旬以來的價格走勢，儘管今年曾出現一些支撐金價的因素，但金價仍未能突破。
貿易不確定性下的黃金前景
儘管貿易不確定性（黃金走強的關鍵）已經減弱，但市場對美元的信心仍然不穩定。 ETF調整和央行需求等其他因素繼續支撐黃金的看漲前景。目前，金價在關鍵的每小時移動平均線之間交易，顯示近期趨勢更為中性。200小時移動平均線3,365美元至關重要；維持在該水平之上將使買家對上漲充滿希望。跌破該水準可能使動能轉為看跌，並可能將金價推向3,300美元。
鑑於近期價格走勢，我們認為未能突破2,365美元附近的關鍵阻力位對衍生性商品交易者來說意義重大。這一阻力位被突破表明強勁的上漲勢頭暫時暫停。我們應該預期金價將進入一段盤整期，這將為那些從區間波動而非強勁方向性突破中獲利的策略提供機會。這是自4月以來漲勢第三次在該區域失去動力，鞏固了其作為強大阻力的地位。未能進一步上漲意味著我們可能會看到價格在此上限和50日移動均線（2,300美元附近）之間的支撐位波動。對於交易者來說，這定義了一個清晰的通道，可以在未來幾週內進行操作。
央行需求和市場趨勢
儘管短期內黃金價格疲軟，但由於官方部門需求旺盛，基本面看漲因素依然存在。世界黃金協會報告稱，各國央行在2024年第一季共購買了創紀錄的290噸黃金。我們認為，這種潛在支撐將阻止任何大幅拋售，而這些大型機構可能會將黃金價格下跌視為買入機會。然而，我們也必須注意到，「快錢」情緒更加脆弱，造成了近期的部分拋售壓力。
5月份，全球黃金ETF流出12噸，主要原因是北美基金的拋售。這有助於解釋為何金價難以找到突破既定阻力位的動能。美元和聯準會政策的前景仍然是推動貴金屬價格上漲的主要因素。即使聯準會近期發表了堅定的評論，但根據芝加哥商品交易所(CME)的聯準會觀察工具(FedWatch Tool)，市場仍預期9月前降息的可能性超過60%。
我們認為，這種對未來貨幣寬鬆的預期將是長期的利好因素，應該能夠支撐金價。目前，我們關注2,300美元附近的50日移動均線，這是近期的關鍵水準。若持續跌破該點位，將轉為看跌，並可能開啟2,280美元支撐位的通道。只要價格維持在該水準之上，我們認為市場走勢中性，買家有時間重新集結，再次嘗試突破高點。
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