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    已開始生產一款預算電動車，並計劃在2025至2026年擴展

    by VT Markets
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    Jul 23, 2025
    特斯拉第二季財報確認，一款價格更低的全新電動車將投入生產。雖然名稱、配置和起售價等具體細節仍未公佈，但預計將於2025年下半年實現量產。這款新車型的售價將低於起售價42,490美元的Model 3。特斯拉也計畫在2026年提高Tesla Semi半掛卡車和Cybercab自動駕駛計程車的產量。 第二季財報顯示，特斯拉營收為225億美元，較上年下降12%。淨利下降16%，至12億美元，汽車交車量與去年同期相比下降13.5%。執行長馬斯克的政治立場可能影響其銷售業績，這引發了一些消費者的強烈不滿。 特斯拉已在德克薩斯州奧斯汀推出了一項有限的自動駕駛計程車服務，配備安全駕駛員，並計劃以最低成本將這項服務擴展到新的城市。該公司致力於最終實現無需安全駕駛員即可運營這些自動駕駛計程車。未來幾個月至關重要，因為特斯拉將推出價格更低的電動車，並致力於拓展其自動駕駛汽車的雄心壯志。 我們認為，最新財報在衍生性商品交易員眼中，糟糕的當前業績與雄心勃勃的未來計畫之間形成了明顯的衝突。年比12%的營收下降和13.5%的汽車交付量下降，為短期看跌提供了強有力的理由。這些數據表明，短期看跌期權可能是在持續的負面勢頭下進行操作的合理選擇。 價格較低的電動車開始投產的確認，確立了強勁的長期看漲敘事。我們認為，對2025年這一目標持樂觀態度的交易員可以考慮買入長期看漲期權，以便在該車型接近量產後，抓住潛在的股價升值機會。 特斯拉的隱含波動率仍高企，近期徘徊在55%左右，顯示市場預期價格將大幅波動。然而，我們必須權衡這些未來的承諾與該公司未能按時交付的歷史，例如Cybertruck的多年延期。這種執行風險使得2025年和2026年的目標價位具有投機性，也為看跌部位提供了機會。 如果股價停滯不前或因潛在回檔而下跌，交易員可以建構看跌看漲價差來獲利。外部因素正在增加巨大的壓力，尤其是在中國市場競爭加劇的情況下，比亞迪等競爭對手僅在2024年第一季就售出了超過30萬輛純電動車。消費者情緒也日益令人擔憂，Caliber的一項調查顯示，該公司在美國購車者中的「考慮分數」從2021年的70%的高點下降到今年年初的31%。 這些不利因素，加上執行長的公開聲明，可能會繼續抑制銷售業績。鑑於這些相互矛盾的力量，我們認為，那些受益於波動性本身而非特定方向的策略是謹慎的。多頭勒式選擇權（包括同時買入價外看漲選擇權和賣權）將使交易員能夠從價格大幅波動中獲利。這似乎適合未來12至18個月的關鍵時期，因為市場將決定是否將當前的失敗或未來的潛力納入定價。

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