市場洞察 
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美元價格走勢不佳
美元價格走勢疲軟，近期的下跌可能與資產配置轉向歐洲和新興市場有關。市場對6月份成屋銷售數據充滿期待，顯示房地產行業可能出現積極發展。如果美國金融政策出現任何不可預見的變化，大宗商品貨幣可以充當對沖工具。貨幣市場內部的動態仍然複雜，凸顯了當前全球金融活動的多元性。
我們認為，已公佈的貿易協定將直接引發市場進一步的風險偏好情緒。我們正透過購買與全球經濟成長高度相關的廣泛股票指數的看漲期權來為此做準備。例如，標準普爾500指數在過去一個月已上漲超過4%，我們預期這一積極動能將持續下去。工業材料價格上漲，銅價近期突破每磅4.50美元，清楚顯示經濟活動正在增強。這鞏固了我們透過澳幣衍生性商品做多大宗商品掛鉤貨幣的策略。
從歷史上看，在全球擴張時期，澳元/美元匯率與基本金屬價格表現出超過0.7的強正相關性。
房地產產業優勢定位
鑑於美元價格走勢疲軟，我們正在關注美元指數（DXY）的看跌期權，該指數正測試關鍵支撐位。該指數近期徘徊在104關卡附近，若果斷下破，可能會加速上述資產配置調整。
國際金融協會（IIF）的最新數據顯示，上個月新興市場獲得了超過300億美元的投資組合流入，證實資本正在撤出美元資產。我們也在為報告中提到的房地產行業預期的強勁表現做準備。
全美房地產經紀人協會（NAR）的最新數據雖然略有下降，但顯示現房價格中位數較去年同期上漲，顯示潛在需求依然強勁。因此，房屋建築商ETF的買權可以捕捉6月銷售數據中任何意外利好帶來的上行空間。
對於持有大量國內曝險的投資者，我們認為持有上述大宗商品貨幣的選擇權是一種有效的避險方式。美國金融政策意外收緊可能會對當地股市和債市造成壓力。不過，由於與全球材料價格上漲有關，巴西雷亞爾或南非蘭特的多頭部位在這種情況下可能會表現良好。
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