黃金目前正在測試3,440美元附近的阻力位，該水平自5月份以來一直處於該水平。近期走勢受到實質殖利率下降和美元走弱的影響，市場在意外公佈的美國通膨數據後進行調整。
從更廣泛的角度來看，由於聯準會的寬鬆政策可能導致實際收益率下降，預計黃金將繼續上漲趨勢。然而，任何強硬的利率調整都可能引發短期回調。
每日圖表分析
日線圖上，金價觸及3438阻力位，買家維持看漲動能。賣家可能會在此點位入場，預期金價將回落至主要趨勢線，而買家則著眼於突破並創下新高。
4小時圖上，突破3,377點位後，買家將漲幅擴大至3,438點。賣家可能會利用此水平位為潛在的回調做準備，而買家則瞄準反彈延續。
1小時圖顯示，一條支撐看漲走勢的小幅上行趨勢線。買家可能會繼續推動金價創下新高，而賣家可能會尋求下行突破以增加看跌倉位。即將公佈的美國初請失業金人數和美國PMI數據可能會影響市場動態。
鑑於關鍵阻力位3440點的考驗，我們認為衍生性商品交易者應該考慮那些受益於價格大幅波動而非橫盤整理的策略。市場正在為突破或再次回調做準備，期權策略可以提供具有明確風險的槓桿。黃金選擇權的隱含波動率一直在上升，反映出市場對近期平靜期後走勢的預期。
期權策略和預測
對於預期金價回落的交易者來說，買進執行價格低於目前水準的賣權，是利用回調至主要趨勢線獲利的明確途徑。如果即將發布的經濟數據強勁，鷹派重新定價的風險從根本上支撐了這種看跌部位。
小時圖跌破次要上行趨勢線，將是我們增強對此下行走勢信心的訊號。另一方面，我們認為買進買權是突破3,440點的主要策略。這使得交易者能夠為金價上漲至歷史新高做好準備，同時在突破失敗的情況下限制下行風險。
這種交易的根本驅動力仍然是對聯準會寬鬆政策的預期，這應該會繼續壓低實際收益率。更廣泛的上漲趨勢受到市場定價的支撐，因為芝加哥商品交易所(CME)的聯準會觀察工具(FedWatch Tool)顯示，9月聯準會會議降息的可能性超過60%。
從歷史上看，黃金在寬鬆週期中表現良好，這支持透過衍生性商品持有長期看漲偏好。我們認為任何短期下跌都是建構未來幾個月看漲部位的潛在機會。
美國初請失業金人數和PMI預覽值等即將公佈的催化劑，將對決定未來趨勢至關重要。近期初請失業金人數徘徊在21.9萬左右，顯示勞動市場正在降溫，但尚未崩潰，這給聯準會的升息時間表帶來了不確定性。
意外疲軟的數據可能成為看漲突破的催化劑，而強勁的數據則可能引發我們正在關注的拒絕。
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