市場洞察 
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日本首相石破茂在選舉失敗後決定辭職。這項決定正值一個充滿挑戰的時期，因為日本政府剛與美國達成協議，但該協議仍需獲得國內立法者的進一步批准。石破茂的辭職可能會影響日本市場，造成不確定性。儘管如此，日經指數仍持續上漲，而日圓則走弱，美元兌日圓上漲0.3%至147.10。這種情況引發了人們對日本央行和政治不穩定對市場報酬率影響的質疑。
對市場動態的影響
我們認為前防衛大臣的辭職是引發市場混亂的主要催化劑。這種政治真空使財政和貨幣政策的前景更加複雜。衍生性商品交易員應為日本資產波動加劇做好準備。隨著日圓兌美元匯率跌破147，我們認為該貨幣對的阻力最小路徑將會走高。
買入美元/日圓買權似乎是明智之舉，可以利用此次領導層空缺導致的日圓進一步走弱。我們將密切關注150水平，因為2022年末和2023年的歷史數據顯示，這是財務省可能幹預的關鍵區域。
日經指數的上漲對我們來說並不意外，因為它直接受益於日經的下跌。我們認為這是一個利用期貨做多日經225指數的機會，同時預期日圓將進一步貶值。相較於當前的政治動盪，市場顯然更看好出口商獲利的成長，出口商獲利已推動該指數創下34年來的新高。
債券殖利率和政治風險
我們將日本國債殖利率上升歸因於多種因素。日本央行已暗示將放棄嚴格的殖利率曲線控制，10年期日本公債殖利率近期十年來首次突破0.9%。他卸任帶來的額外政治風險溢價只會加速這一趨勢，使看跌日本國債期貨的投資者更具吸引力。
鑑於這些相互矛盾的訊號，我們主張採取從價格波動而非單一方向獲利的策略。買入主要日本股票ETF的跨式選擇權或勒式選擇權可能是應對預期波動的明智之舉。日經波動率指數近期徘徊在18點左右，可能會大幅飆升，這將為那些在任何可能的提前選舉前做好應對市場動盪準備的人帶來回報。
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