市場洞察 
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本週，英國將公佈7月標普全球採購經理人指數（PMI）預覽值。美國方面，焦點集中在住房數據、初請失業金人數和耐久財訂單。英鎊兌美元技術面前景中性，目前英鎊兌美元已突破1.3500，若要進一步上漲，需收在50日移動平均線1.3514上方。若跌破1.3500，則可能在1.3400至1.3500之間區間波動。
英鎊表現
最近一周，英鎊兌美元表現最為強勁。英鎊兌其他主要貨幣的百分比變化以熱點圖的形式詳細呈現，顯示出不同的強弱。我們認為衍生性商品交易者應將目前的英鎊/美元水準視為關鍵的決策點。鑑於該貨幣對徘徊在1.3500附近，我們認為買入執行價格略高於50日移動平均線1.3514的看漲期權是一個機會。
這種策略既可以抓住潛在的突破機會，又可以在貨幣未能守住漲幅的情況下限制下行風險。雖然本文提到了借款增加，但英國國家統計局的最新數據顯示，2024年5月的借款為150億英鎊，略低於預期。然而，由於英國將於2024年7月4日舉行大選，下一屆政府財政計畫的不確定性極高。
這種政治不確定性表明，無論方向如何，買入跨式選擇權或勒式選擇權可能是交易預期波動性上升的審慎方式。
短期定位和市場波動
即將公佈的標普全球PMI預覽值是我們短期部位調整的關鍵催化劑。6月PMI預覽值顯示，英國經濟成長放緩至七個月低點，讀數為51.7，低於5月的53.0。如果7月的數據延續這一一下行趨勢，我們傾向於認購看跌期權，以防止英鎊跌向1.3400的支撐位。
美元的表現同樣重要，因為美元疲軟是英鎊兌美元近期走強的主要驅動力。近期美國初請失業金人數為23.8萬人，略高於預期，強化了美國勞動市場正在降溫的說法。如果即將公佈的美國住房和耐用品數據也令人失望，那麼賣出該貨幣對的現金擔保看跌期權將是合理的，因為美元走弱應該會為英鎊/美元提供堅實的支撐。
回顧歷史，英鎊在2022年「迷你預算」危機期間的大幅拋售，顯示其對財政政策意外事件高度敏感。鑑於英國債務與GDP之比目前高達99.8%，為1961年以來的最高水平，我們預計在秋季預算公佈前，隱含波動率將大幅上升。我們建議不要賣出無擔保選擇權，因為貨幣突然大幅波動的風險較高。
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