市場洞察 
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經濟狀況及就業市場
目前的經濟狀況為逐步調整政策提供了一些可能性。隨著私部門招聘減少，就業市場正在走弱，這增加了經濟進一步放緩的風險。此外，消費者支出已連續六個月停滯不前，這一趨勢通常在經濟衰退期間出現。這些因素表明，如果要維持經濟穩定，利率仍有調整空間。 根據高盛的預測，我們認為衍生性商品市場將開始消化更確定的貨幣寬鬆路徑。距離2025年9月預計的首次降息還有很長的路要走，這意味著我們目前的重點應該放在較長期利率期貨和選擇權。我們應該預期長期收益率將逐步下降，從而為債券ETF選擇權等工具創造投資機會。對投資策略的影響
此預測對通膨的依賴，為我們提供了管理風險的明確訊號。鑑於最新的年度核心CPI數據為3.6%，任何顯示大幅上漲的報告都將對整個前景構成挑戰，並可能導致波動性飆升。因此，我們應該考慮買入廉價的短期選擇權，以對沖未來幾個月關鍵通膨數據的發布。 勞動市場的降溫強化了這一前景，最近的JOLTS數據顯示，職缺已降至840萬，為三年多來的最低水準。這一趨勢為聯準會轉向寬鬆政策提供了必要的理由。我們認為，這是淡化市場對任何一份強勁就業報告過度反應的理由，因為整體趨勢是向下的。 分析師提到的消費支出停滯反映在最新的零售銷售數據中，上個月零售銷售數據僅增加了0.1%。從歷史上看，在已宣布的衰退之外，如此持續的疲軟並不常見，這表明經濟比當前股價可能反映的更脆弱。這支持了那些受益於經濟成長放緩的策略，例如買入週期性行業ETF的看跌期權。 這種情況讓我們想起了2019年降息週期前的情形，當時市場預期在實際政策轉變之前已經持續了數月。我們預計，隨著市場接受這條新路徑，利率產品的隱含波動率將緩慢壓縮。我們可以利用這一點，賣出遠期到期的波動率，同時保持足夠的彈性，以應對任何與寬鬆政策敘事相反的數據。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
