退休帳戶（例如個人退休帳戶 (IRA)）中的資產配置對於確保穩定的退休生活至關重要。未能合理配置資產，從長遠來看，可能會導致代價高昂的後果。許多人忽略了投資的策略性，經常將資金以現金形式閒置，這可能會阻礙儲蓄成長。 IRA 的合理投資並不能保證財務成功；相反，配置策略至關重要。投資延遲和現金無人看管可能會降低潛在回報。 先鋒集團的一項研究發現，將資金以現金形式閒置，在 30 年內可能導致高達 16,000 美元的損失，年回報率僅為 4%。

投資組合多元化

資產配置需要在股票、債券、現金以及有時房地產等資產類別之間實現投資組合的多元化。不同的資產類別對經濟變化的反應各不相同，這有助於降低波動性並實現成長最大化。年齡、風險狀況和財務目標等因素應指導配置決策，從年輕投資者的股票配置轉向退休人員的債券配置。 許多儲蓄者錯誤地將 IRA 帳戶主要以現金形式持有，從而低估了通貨膨脹率。在像 IRA 這樣的長期帳戶中，閒置現金會失去複利的收益。定期重新平衡是必要的，因為市場變化可能會擾亂初始配置，需要調整以與風險狀況保持一致。資產組合應隨著時間的推移而調整。早期儲蓄受益於動態配置，而臨近退休時，確保收益成為目標。 退休後，投資應優先考慮收入穩定性和成長，以管理成本。「下滑路徑」方法會逐漸從注重成長的投資組合過渡到更保守的投資組合。這涉及根據年齡調整股票比例，例如在 40 歲時分配 60% 股票，40% 債券。

利用不同的退休帳戶

IRA 允許進行延稅投資，以確保退休期間的財務安全。現有 IRA 類型包括傳統 IRA（供款可能免稅）和羅斯 IRA（提款可能免稅）。供款允許投資於各種金融產品。您也可以透過以黃金為主的證券將黃金納入 IRA，或透過自管 IRA 將實體金屬納入 IRA。 IRA 和 401(k) 都有助於退休儲蓄，但它們在投資彈性方面有所不同。IRA 提供更多選擇，而通常由雇主贊助的 401(k) 則有限制。這兩種計劃的稅收優惠相似，但可以同時使用。 開設 IRA 沒有特定的最低供款要求，但經紀人可能會設定要求。市場波動會影響 IRA，在經濟低迷時期可能導致損失。儘管市場波動是固有的，但跨資產類別、產業和地區的多元化投資可以降低風險，保護 IRA 的價值。原始資料強調市場波動是一種需要管理的風險，但對我們來說，這種波動是主要的機會來源。 芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 近期接近 13，這一水平表明市場自滿情緒高漲，我們認為價格可能大幅波動並獲利。因此，我們應該考慮買入選擇權，因為在當前環境下選擇權價格相對低廉。警告我們不要將現金閒置，這也適用於我們的策略，因為未投資的資本意味著錯失關鍵機會。 我們應該在主要經濟數據發布之前先做好倉位配置，例如每月發布的消費者物價指數報告，這些數據持續引發市場波動。例如，2024 年 5 月的消費者物價指數報告低於預期，導致股票和債券均顯著上漲，而有準備的交易者本來可以利用這一機會。 本文著重於跨資產類別的多元化投資，這為我們的衍生性商品交易提供了一個實用的框架。我們可以使用債券 ETF（例如 iShares 20+ 年期公債 ETF (TLT)）的選擇權來交易利率投機行為，而利率投機行為對聯準會的評論仍然十分敏感。 同時，我們可以探索黃金相關證券的部位，SPDR 黃金股 (GLD) ETF 今年迄今已上漲超過 12%，反映出對通膨對沖的持續需求。我們可以運用「下滑路徑」的概念，根據隱含波動率而非年限調整策略。在當前低波動環境下，溢價賣出帶來的收益會降低，這使得持有特定股票的跨式選擇權等長期波動性部位在獲利前更具吸引力。 從歷史上看，像 2017 年和 2020 年初那樣的長期低波動期，往往先於市場大幅回調，因此，採取保護性看跌期權策略是謹慎之舉。就像儲蓄者會同時使用不同類型的帳戶一樣，我們也應該結合多種衍生性商品來執行我們的觀點。利用股指期貨進行大盤投資，可輔以科技及能源領域高貝塔係數個股的選擇權價差。例如，最近的地緣政治事件導致油價大幅波動，為能源相關衍生性商品帶來了明顯的機會，這與更廣泛的科技主導市場的趨勢截然不同。

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