市場洞察 
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石油產品出口增加
受汽油和航空燃料出口強勁推動，儘管柴油出口略有下降，但石油產品出口較去年同期成長12.2%，達到137萬桶/日。然而，柴油仍是最大的出口商品，每日出口量接近60萬桶。沙烏地阿拉伯用於發電的原油消耗量也比去年增加了23%，儘管這相當於每天僅消耗4.8萬桶。 鑑於對華出口增加，預計6月的數據將揭示產量的大幅成長是否增加了整體出口。這些數據突顯了沙烏地阿拉伯強勁的石油出口前景，尤其是在6月暗示可能出現成長的情況下。基於產量和出口量的增加，我們認為短期內市場供應充足。這可能會對近月期貨合約造成下行壓力。交易者可以考慮買入近期看跌期權或建立看跌價差，以利用未來幾週潛在的價格疲軟。 然而，近期OPEC+會議的大背景表明，OPEC+計畫從10月開始逐步解除減產。這項前瞻性指引引發了對長期合約的看跌情緒，導致期貨曲線可能出現背離。我們認為日曆價差交易存在機會，預計將在今年稍後從市場結構的預期轉變中獲利。需求與價格波動
與這種供應前景形成對比的是強勁的需求，美國能源資訊署(EIA)最近發布的報告顯示，原油庫存下降幅度超過預期，達到360萬桶。此外，過去幾個月，中國原油進口量一直穩定在1,100萬桶/日以上，吸收了全球新增供應。我們認為，這些需求訊號可能會在整個夏季駕駛季支撐油價，因此，對於那些押註消費量將超過供應量的人來說，看漲期權是一種可行的策略。 當前需求強勁與未來供應成長之間相互矛盾的訊號，加劇了市場波動。這表明，近期徘徊在25左右的芝加哥期權交易所(CBOE)原油波動率指數(OVX)可能會有所回升。我們認為，那些預期價格大幅下跌的交易員應該考慮利用價格波動獲利的策略，例如多頭跨式選擇權或勒式選擇權。 從歷史上看，產油國集團發出的關於未來增產的明確訊號，往往會導致市場拋售，因為交易員會提前將新增產量計入價格。因此，我們應謹慎持有持續至今年最後一季的未對沖多頭部位。對2024年底到期的合約進行分層保護性看跌期權似乎是一種審慎的風險管理方法。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
