市場洞察 
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隨著全球貿易擔憂再升溫，美國公債反彈，美元兌主要貨幣小漲。儘管如此，美元仍遠低於上週的高點。與歐盟和日本的貿易談判進展複雜。歐元區談判代表對美國不斷增加的要求表示不滿，這促使歐元區考慮採取報復措施。在日本，談判仍陷入僵局，汽車和大米等美國商品的銷售面臨壓力。
主要貨幣活動
主要貨幣對繼續在既定區間內交易，美元指數徘徊在 97.50 附近。此前該指數已從週一的 97.25 回升，但仍比上週的峰值 98.50 低約 1%。美元是美國的官方貨幣，也是全球交易量最大的貨幣。它佔全球外匯交易額的 88% 以上，每日平均交易額為 6.6 兆美元。
聯準會的貨幣政策，包括利率調整和量化寬鬆，對美元價值有重大影響。量化寬鬆和緊縮政策以不同的方式影響流動性和美元的強勢。鑑於美元窄幅波動，我們認為衍生性商品交易者應為波動性加劇做好準備。目前由相互衝突的基本面因素驅動的穩定不太可能持續下去。這種環境使得買入選擇權策略（從大幅價格波動中獲利）比方向性押注更具吸引力。
市場波動潛力
芝加哥選擇權交易所（CBOE）歐元波動率指數（EVZ）近期徘徊在6.0附近，仍處於歷史低位，顯示選擇權價格相對低。我們認為這是一個買入歐元/美元等主要貨幣對長期跨式選擇權或勒式選擇權的機會。如果美元在未來幾週突破當前區間，無論朝哪個方向突破，此類部位都將獲利。
複雜的貿易談判是突破的關鍵潛在催化劑。鑑於歐盟談判代表暗示將考慮採取報復措施，任何意外進展都可能打破市場的平靜。這種懸而未決的緊張局勢產生了一種螺旋彈簧效應，僵局持續的時間越長，最終的價格波動就可能越劇烈。
聯準會的政策路徑又增添了一層不確定性。儘管芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具顯示，市場預期短期內利率維持穩定的可能性很高，但任何意外的通膨數據都可能大幅改變這一前景。我們正密切關注即將發布的消費者物價指數 (CPI)，因為高位數據可能迫使聯準會採取更強硬的立場，並推高美元。
美元指數已在窄幅區間盤整數週，令人回想起 2021 年和 2023 年出現重大趨勢之前的時期。從歷史上看，這種低波動性狀態不會無限期地持續下去。因此，我們定位的是盤整階段的結束，而不是其持續。國際清算銀行 (BIS) 的最新調查顯示，外匯日均交易額已攀升至 7.5 兆美元，市場流動性很高，但也對情緒變化很敏感。
使用選擇權使我們能夠定義交易風險。這使我們能夠參與潛在的大幅波動，同時在美元維持區間波動的情況下限制最大損失。
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