市場洞察 
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市場預期降息
市場預計英國央行將在8月和12月分別降息。歐元/英鎊的韌性表明存在風險溢價，歐元/英鎊估計被高估了0.8%。英鎊的風險溢價部分源於歐元的強勢和對英國預算的擔憂。英國公佈6月份借款金額增加至207億英鎊，超乎預期。這筆借款目前不會影響英鎊，儘管它可能會增加即將實施的加稅的可能性。這種前景可能會限制英鎊未來的升值空間。 鑑於最近的數據，我們認為衍生性商品交易員應該減少對英國央行快速降息的押注。兩年期掉期利率的上升表明市場已經開始適應寬鬆政策將比之前預期的要慢的想法。這表明，持有可從英國短期利率上升中獲利的部位可能是審慎之舉。市場定價的主要差異
我們發現市場定價與央行可能的路徑之間存在關鍵差異。儘管5月份整體通膨率達到了2%的目標，但頑固的服務業通膨率（英國國家統計局最新報告為5.7%）仍然是政策制定者的主要擔憂。正因如此，貨幣市場近期將8月降息的可能性定價在不到50%的水平，這使得押注不降息的交易更具吸引力。 歐元/英鎊匯率的韌性提供了一個特定的機會。我們認為該貨幣對0.8%的估計高估是一個訊號，表示應該考慮採取看好英鎊而非歐元的策略。這可能涉及賣出歐元/英鎊期貨或選擇權，預計隨著市場更專注於英國持續的通膨，這項風險溢價將會縮減。 然而，我們也必須考慮到英國日益增長的預算擔憂。6月政府借款額意外高達207億英鎊，創下有紀錄以來該月第三高紀錄，對英鎊構成了長期風險。這種財政壓力可能轉化為未來的增稅，從而可能限制英鎊大幅升值的潛力。 因此，儘管我們對英鎊基於貨幣政策的表現持謹慎樂觀的態度，但我們建議使用選擇權來管理財政政策帶來的下行風險。如果央行保持強硬立場，買入英鎊買權可以抓住上漲機會；如果預算擔憂開始主導交易員情緒，則可以限制潛在損失。 從歷史上看，當一個國家的財政健康狀況惡化時，貨幣市場反應不佳，即使在利率有利的情況下，也會限制英鎊的強勢。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
