市場洞察 
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比特幣正在關鍵支撐位上方盤整，交易員預計將突破並開啟下一輪重大趨勢。儘管近期美國經濟數據強勁且通膨數據低於預期，但比特幣近期的漲勢已暫停。自4月9日觸底以來，成長預期和流動性一直保持正值。即將到來的8月1日關稅截止日期可能會影響市場防禦性，儘管關稅可能出現延期或降準。
市場前景傾向積極，因為看跌因素微乎其微。潛在風險包括與關稅相關的成長恐慌或利率預期的鷹派轉變。4小時圖上，比特幣持續從116,000美元左右的關鍵支撐位反彈，逢低買入者活躍。趨勢線下方有明確的風險，因為比特幣的目標是創下歷史新高。跌破該支撐位可能導致比特幣進一步回調至110,000美元的趨勢線。
1小時圖顯示，近期價格走勢呈現下降三角形型態。價格可能突破該形態的任一方向，通常會導致突破方向的持續波動。目前的市場盤整為我們衍生性商品交易者提供了明顯的機會。鑑於短期圖表上呈現的下降三角形形態，我們預期重大突破即將到來。
這表明，基於波動率的策略，例如購買跨式選擇權或勒式選擇權，可以透過利用價格在任一方向的大幅波動獲利。我們認為，在有利的宏觀環境的支持下，阻力最小的路徑仍然是上行。最新的美國消費者物價指數數據顯示，通膨率降至3.3%，強化了人們對聯準會可能在今年稍晚降息的預期。
選擇權數據證實了這種觀點，比特幣選擇權的25 Delta傾斜度保持中性至略微正值，顯示交易者並未大舉押注價格下跌。期貨未平倉合約水準高企，主要交易所的未平倉合約超過300億美元，顯示大量資本已做好應對市場波動的準備。我們觀察到，雖然實際波動率在此次盤整期間有所下降，但已計入選擇權價格的隱含波動率仍保持相對堅挺。從歷史上看，這種背離通常先於價格大幅波動。
儘管如此，我們必須管理跌破關鍵支撐位（我們將其定義為65,000美元附近）的風險。如前所述，新關稅政策引發的成長恐慌，或利率前景突然轉向鷹派，都可能引發更深層的回調，目標指向60,000美元。謹慎的因應措施包括買入執行價格低於目前支撐位的保護性看跌期權，以對沖此類下跌風險。
這段橫盤整理的價格走勢與我們在2020年第四季（市場爆發大牛市之前）所見的情況非常相似。在強勁趨勢出現之前，那段長時間的盤整耗盡了賣家的熱情，並吸收了供應。我們以類似的視角看待目前的市場結構，為下一輪持續波動做準備。
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