市場洞察 
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日本財務大臣加藤勝信就執政聯盟在參議院選舉中表現不佳一事闡述了政府的應對措施。儘管面臨政治壓力，加藤仍確認政府不會考慮降低消費稅。加藤重申，政府認為降低銷售稅是不合適的。他強調，鑑於日本公共債務高企及其對市場的潛在負面影響，財政紀律至關重要。
呼籲減稅
自民黨在參議院選舉中失利後，減稅的呼聲日益高漲。然而，加藤表示，任何政府行動都將優先考慮長期財政穩定，而非短期政治利益。我們認為，大臣的聲明是一個明確的訊號，顯示短期財政刺激措施無法支撐日本消費者。這將經濟支持的責任完全推到了日本央行身上。因此，我們預期央行將維持其超寬鬆貨幣政策，以彌補政府支出的不足。
這一立場加劇了日美之間巨大的利差，而利差正是貨幣市場的主要驅動力。鑑於日本政策利率維持在接近零的水平，而美國利率持續高企，日圓面臨的最小阻力路徑是進一步走弱。我們將研究那些能夠從美元/日圓匯率上漲中獲利的衍生性商品策略。
對國內消費性股票的影響
加藤先生的立場對國內消費股來說是一個阻力，這些股已經在應對核心通膨問題，兩年多來，通膨率一直高於央行2%的目標。2019年上一次消費稅上調發生在經濟放緩之前，因此現在缺乏緩解措施可能會限制日經225指數的上行空間。
這促使我們考慮買進該指數的看跌選擇權，以對沖國內需求放緩的風險。鑑於日本的公共債務目前佔GDP的260%以上，在已開發國家中最高，政府對財政健康的關注是可以理解的。
這種長期優先事項意味著交易員應該對任何基於對政府刺激措施的期望而出現的反彈持懷疑態度。這鞏固了我們的觀點，即結構性因素將繼續有利於日圓走弱和對國內股票採取謹慎態度。
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