市場洞察 
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標普500指數近期收盤僅下跌0.01%，此前不久曾創下6,315.61點的新高。儘管波動幅度不大，但由於特斯拉和Alphabet等大型科技公司即將公佈財報，該指數仍接近歷史高點。那斯達克100指數也收盤小幅下跌，但在英偉達和微軟創紀錄的推動下，創下了23,153.21點的歷史新高。同時，波動率指數已降至16.28，顯示市場恐慌情緒減弱，儘管高波動性既可能導致市場下跌，也可能導致市場反彈。
期貨交易水平
目前，標普500指數期貨交易價格接近6,350點。市場觀察家認為阻力位在6,360點附近，支撐位在6,300點至6,320點之間。市場水準的波動受地緣政治發展影響，可能出現短期波動。相比之下，原油價格下跌0.3%，維持在68-70美元/桶以下。歐盟對俄製裁以及美歐貿易談判等因素持續影響市場。油價近期有所反彈，但由於對全球需求的持續擔憂，市場波動依然劇烈。
展望未來，標普500指數可望小幅高開，企業獲利表現特別突出。儘管看漲情緒持續，但任何進一步的上漲都可能需要新的利多因素。鑑於市場力量高度集中在少數幾檔科技股上，這些科技股目前佔標普500指數總市值的34%以上，我們認為即將發布的財報至關重要。整個指數的走勢取決於這些特定公司的表現和指引。這構成了一個二元事件，基於衍生性商品的策略比簡單的方向性押注更為謹慎。
波動中的機會
波動率指數目前接近13的低點，使得選擇權溢價相對便宜。我們認為這是一個機會，可以在納斯達克100指數或個別科技領導者公佈業績之前，購買諸如跨式選擇權或勒式選擇權等策略。這種方法可以從價格的大幅波動中獲利，而無需準確猜測業績電話會議的結果。
對於仍看漲但謹慎的交易者，我們建議使用風險限定策略。例如，看漲期權價差策略允許參與潛在的反彈，同時限制市場下跌時的最大損失。在標準普爾500指數期貨測試5,500點附近的阻力位，尤其是在地緣政治不確定性揮之不去的情況下，這是明智的參與方式。我們也建議利用已確定的支撐位來建造保護性部位。買入執行價格低於5,400至5,420區間的賣權，可作為多頭投資組合的寶貴保險。
儘管 FactSet 預測第二季獲利將健康成長 9.0%，但任何負面意外都可能引發快速拋售，而這種對沖策略可以有效防範這種拋售。在能源市場，由於持續的需求擔憂，原油價格反彈至每桶 80 美元以上，這本身就帶來了一系列機會。制裁和貿易談判造成的持續波動，使得賣出備兌買權來做多石油期貨成為頗具吸引力的策略。這可以在大宗商品盤整期間創造收益，從而降低潛在價格下跌的風險。
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