政治挑戰和經濟建議
政治不確定性帶來的緩解並未持續太久，日圓迅速回吐漲幅。失去參議院多數席次使自民黨-公明黨聯盟的執政面臨更大挑戰，加大了對反對黨的依賴。這種情況可能導致自民黨聯盟讓步，進而增加財政支出。選舉前，政府提議向家庭一次發放補貼以應對通膨，而反對黨則傾向於永久性降低增值稅，這將影響國家預算。 國際貨幣基金組織預測，未來日本的預算赤字可能從佔GDP的2.5%上升到5%以上。這有可能提高長期債券利率，提高風險溢價，對日圓造成結構性壓力。與美國的談判將是未來幾天的主要焦點。我們認為，日圓最初的升值只是暫時的反應，其阻力最小的路徑是下跌。 執政聯盟政府實力減弱，顯示立法陷入僵局，民粹主義財政措施更可能贏得支持。這種政治不穩定意味著經濟基礎更加難以預測，最終也將更加薄弱。貨幣貶值的核心驅動因素仍然是日本與其他主要經濟體之間巨大的利率差異。日本央行才剛開始政策正常化，而聯準會則維持高利率，降低了日圓計價資產的吸引力。日本目前約2.2%的核心通膨率，不足以迫使歷來謹慎的央行採取激進的緊縮政策。財政支出擔憂
財政支出增加的可能性提高對我們來說是一個重大危險信號，尤其是在日本政府債務已超過GDP的260%的情況下。任何向反對黨做出的讓步，例如擬議的增值稅下調，都將加劇國際貨幣基金組織強調的預算赤字問題。這幾乎肯定會透過增加債務來融資，從而提高日本政府債券的風險溢價，並給日圓帶來壓力。 就短期而言，我們應該將美國貿易談判視為波動源，而非基本面趨勢的改變。美國目前對乘用車徵收的2.5%關稅是一個關鍵點，可能導致短期匯率劇烈波動。我們可以使用衍生性商品，例如購買美元/日圓看漲期權，來為日圓疲軟做好準備，同時管理圍繞這一特定事件的風險。 這種環境與「安倍經濟學」初期的歷史相似，當時激進的財政和貨幣刺激措施導致日圓大幅貶值。當前的支出政治壓力，加上央行不願意大幅收緊政策，共同構成了類似的背景。因此，我們應該調整部位結構，以便在未來幾週從日圓貶值中獲益。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
