市場洞察 
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受倫敦金屬交易所（LME）倉庫提貨請求大幅增加影響，鉛價上漲。提貨請求增加了35,225噸，達到74,975噸，增幅創下6月9日以來的最大增幅，其中新加坡和台灣的提貨請求尤為顯著。受此影響，倫敦金屬交易所（LME）週五鉛價上漲逾1.8%。
上海期貨交易所數據顯示，所有主要基本金屬的周庫存均增加。銅庫存增加3,094噸，至84,556噸；鋁庫存增加5,625噸，至108,822噸；鋅庫存較上月增加9.3%，至54,630噸，為4月18日以來的最高水準。我們認為，鉛的大量提貨請求預示著現貨市場吃緊，從而在短期內為鉛價帶來看漲前景。
衍生性商品交易者應考慮建立多頭部位，例如買入買權或鉛期貨，以利用此價格上漲壓力。目前價格走勢將鉛期貨推高至每噸2,250美元以上，進一步強化了這項即時需求的強勁動能。實體庫存的競爭很可能是由補貨需求推動的，尤其是在汽車和工業電池產業，這兩個產業佔全球鉛消費量的80%以上。
從歷史上看，由於供應鏈難以滿足現貨需求，倫敦金屬交易所（LME）可用庫存的大幅下降往往預示著價格持續上漲。我們認為新加坡和台灣的大規模撤出是這一趨勢席捲整個亞洲的關鍵指標。相較之下，上海交易所其他基本金屬庫存的增加表明中國國內需求正在減弱。
這表明，對銅、鋁和鋅持看跌至中性立場是合理的。中國房地產產業的持續困境以及近期製造業數據（例如徘徊在50點附近、顯示成長停滯的財新製造業PMI指數）支持了這種謹慎的觀點。鑑於這些證據，我們建議考慮對庫存增加最顯著的金屬建立空頭部位。
據報道，鋅庫存週度增長9.3%，達到自4月份以來的最高水平，這是一個尤為強烈的信號，表明近期供應過剩與消費疲軟形成鮮明對比。因此，買入看跌期權或做空鋅期貨可能是一種審慎的策略。
這導致鉛市場與其他工業金屬市場明顯分化。我們認為存在一個配對交易的機會，做多鉛的同時做空一籃子其他金屬，尤其是鋅或銅。這項策略將受益於全球最大消費國鉛市場供應受限與其他基本金屬需求疲軟之間日益擴大的差距。
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