市場洞察 
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歐洲央行的調查顯示，未來一年的通膨預期已從先前的2.9%降至2.5%。未來三年和五年的通膨預期仍穩定在3.0%。許多企業表示，貿易緊張局勢對其產生了影響，其中出口到美國的企業受影響最大。儘管23%的企業對下一季持樂觀態度，但他們報告的利潤有所下降。
市場對歐洲央行立場的反應
由於進一步的數據收集仍在進行中，預計這些發現不會改變歐洲央行目前的立場。市場繼續預期歐洲央行將在年底前最後一次降息。根據 Dellamotta 強調的調查，我們應該為歐洲央行更謹慎的政策做好準備。一年期通膨預期下降是一個明顯的鴿派訊號。
然而，歐盟統計局最新的初步估計顯示，6月整體通膨率小幅上升至2.5%，這些數據對政策制定者來說仍然相互矛盾。我們認為，這種環境有利於殖利率曲線陡化交易，即使用與短期利率而非長期利率掛鉤的衍生性商品。雖然市場已經消化了再次降息的可能性很高，但上述利潤惡化可能迫使央行採取比預期更激進的行動。
從歷史上看，一旦寬鬆週期開始以應對經濟放緩，央行的降息幅度往往超過最初的預期。
鑑於歐洲央行的舉措，貨幣策略
鑑於央行計劃在夏季收集更多信息，我們預計短期波動率將處於較低水平。這意味著出售短期選擇權以收取溢價可能是一個審慎的策略，因為9月之前不太可能出現重大政策轉變。
然而，隨著下一份關鍵通膨報告和政策會議的臨近，我們必須為波動率上升做好準備。企業利潤面臨的壓力以及與美國貿易緊張局勢的明確提及，應該指導我們的貨幣衍生性商品部位。
這些因素，加上歐洲央行降息幅度可能超過聯準會的前景，共同構成了歐元的看跌前景。我們建議考慮買入歐元兌美元看跌期權或建立其他看跌結構，以從歐元兌美元跌向今年早些時候出現的1.05水平的潛在跌幅中獲利。
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