市場洞察 
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人民幣波動津貼
人民幣可以在該中間價基礎上上下浮動2%。每個交易日，人民幣貶值或升值幅度不得超過2%。如果人民幣接近該區間上限或出現大幅波動，中國人民銀行可能會介入。他們可以買入或賣出人民幣，以維持人民幣匯率穩定並穩定調整。根據中國人民銀行的行動，我們認為主要策略應該是預期人民幣將出現有管理的、漸進式的貶值。中國人民銀行設定的每日中間價一直遠高於市場預期，最近甚至高出1500個基點，明確表明其意圖是防止人民幣快速拋售。這表明，儘管下行壓力依然存在，但中國人民銀行將利用其參考匯率機制來控制貶值的步伐。中國的經濟數據與政策幹預
這種幹預立場的根源在於中國當前的經濟數據，這些數據為人民幣的疲軟提供了潛在的支撐。隨著5月官方製造業PMI指數回落至49.5的萎縮區間，且房地產業鮮有觸底跡象，中國央行正試圖依靠市場力量來確保穩定。我們預計，只要國內經濟逆風持續存在，這項政策就將持續下去。 這種嚴格管控的環境抑制了美元/人民幣匯率的隱含波動率，從歷史上看，這使得利用低波動性獲利的選擇權賣出策略具有吸引力。每日中間價機制有效地設定了美元匯率的上限和人民幣匯率的下限，從而限制了意外劇烈波動的可能性。 我們看到，利用人民幣維持在可預測、緩慢波動區間內進行交易的衍生性商品存在投資機會。交易者必須密切注意現貨價格在每日中間價附近觸及2%交易區間低端的情況。這種情況表明市場壓力正在考驗當前政策的極限，並可能迫使央行採取更直接的干預措施。 從歷史上看，就像2015年意外貶值期間一樣，固定機製本身的變化可能會導致波動性急劇上升，因此廉價、長期波動性頭寸可以成為對沖任何突然政策轉變的審慎對沖手段。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
