7月份，英國新上市房屋要價下降1.2%，創下二十多年來單月最大跌幅。由於庫存水準高企，且買家對定價過高的認知度增強，賣家開始提高定價競爭力。儘管銷售額較2024年的水平高出5%，但Rightmove已將2025年價格成長預測從4%下調至2%。抵押貸款利率下降和工資強勁增長正在推動住房負擔能力的改善。
7 月要價跌幅最大
我們認為，7月份房價出現二十多年來最大幅度的下跌，這清楚地表明短期內需謹慎。創紀錄的1.2%跌幅表明，賣家的絕望情緒目前超過了借貸成本降低的正面影響。交易者應考慮那些受益於房屋建築商股票和相關指數短期持續下跌的部位。
這種情緒在市場上已經顯而易見，Persimmon和Taylor Wimpey等大型房屋建築商的股價在消息公佈後出現下滑。競爭激烈的定價環境直接擠壓了他們的利潤率，使其變得脆弱。我們認為，買入這些特定股票或更廣泛的英國房地產ETF的看跌期權是一個機會。然而，我們必須權衡這一因素與可能構成價格底線的基本面增強之間的利好。
英國國家統計局的最新數據顯示，年薪資成長率維持在6.0%左右，遠超通膨率。實際收入的持續成長提高了買家的購買力，並可能限制價格實際下跌的幅度。此外，借貸成本的趨勢是對當前價格疲軟的強大反作用力。五年期固定抵押貸款平均利率近期已降至4.7%以下，較去年的高點大幅改善。
從歷史上看，抵押貸款承受能力的如此快速改善一直是房地產交易量復甦，並最終推動房價回升的強勁先行指標。
混合經濟訊號的作用
在銷售上升和負擔能力改善的背景下，要價下跌的訊號混雜，造成了巨大的不確定性。這種環境表明，波動性本身就是值得交易的資產。我們認為選擇權跨式組合等策略很有價值，隨著這些相反因素的消解，這些策略可以從價格的大幅波動中獲利。
因此，我們的主要關注點應該放在即將發布的英格蘭銀行利率決議和通膨報告上。基準利率下調速度快於預期，可能會加速負擔能力的正面趨勢，並迅速扭轉看跌情緒。任何重倉空頭部位都應針對這種明顯的可能性進行對沖。
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