市場洞察 
VT 
由於芬太尼走私擔憂以及與加拿大的貿易爭端，唐納德·川普總統宣布自2025年8月1日起對加拿大進口產品徵收35%的關稅。消息公佈後，美元溫和走強，而加幣則走弱。外匯市場在很大程度上預期了川普的貿易立場，因此市場反應平淡。然而，關稅相關消息的波動性持續存在。美元/加幣匯率在消息公佈後飆升，但最終穩定在1.37附近，預計在談判截止日期前後仍將保持波動。
對利率的影響
關稅在短期內將推高通膨約1.8個百分點，促使聯準會可能維持或升息，從而暫時支撐美元。然而，市場預計2025年稍後聯準會將降息，可能會削弱美元。期貨市場預計，從9月開始，到2025年底，聯準會將降息約50個基點。
川普對聯準會的壓力引發了人們對財政主導地位的擔憂，可能會削弱對美元的信任。美國赤字上升導致穆迪將美國主權信用評等從Aaa下調至Aa1，加劇了債券市場的波動性，並導致投資者分散投資於美國國債。分析師預計，到年底美元將持續面臨下行壓力，抵銷短期避險需求。
投資者應為波動做好準備，在美元之外進行多元化投資，密切關注聯準會的政策變化，並考慮美元對沖策略。市場已基本消化了川普關稅政策的影響，美元的上行空間有限。
市場策略和對沖
根據前總統的聲明，市場已經消化了大部分初期衝擊。我們看到美元/加幣匯率在短暫飆升後企穩，反映出這一點。我們目前的重點應該是掌握預期的波動性，而不是追逐持續的方向性趨勢。
關稅可能導致通膨率上升1.8個百分點，這對我們來說是一個關鍵因素。鑑於最新的核心個人消費支出（PCE）通膨率已達到2.8%，這項政策可能會迫使聯準會在短期內採取更強硬的立場，從而為美元提供暫時的支撐。在預期的寬鬆週期開始之前，我們應該對這種潛在的「假象」保持警惕。
市場已經預期到2025年底至少會有兩次降息，芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，從9月開始降息的可能性超過70%。這表明美元在今年稍後將出現更廣泛的疲軟。
我們可以透過專注於押注美元走低（尤其是兌歐元）的長期選擇權來為此做好準備。對財政主導地位的擔憂以及穆迪下調信用評級並非只是噪音，它們正在從根本上改變外國投資者的情緒。美國國債規模已超過34兆美元，我們看到客戶正逐步對沖其美國國債敞口。
我們認為，將投資分散到近期創下新高的黃金或瑞士法郎等資產是審慎的策略。具體到美元/加幣貨幣對，我們不會在既定區間內進行強勢方向性投資。相反，我們正考慮在關鍵談判日期之前買入選擇權跨式選擇權，以從價格的大幅波動中獲利。
該貨幣對的一個月隱含波動率已躍升近2%，顯示市場正準備迎接動盪。我們的主要建議是對沖現有的美元敞口，並為受新聞頭條驅動的劇烈波動做好準備。
美國是加拿大最大的貿易夥伴，光是今年前兩個月，兩國商品貿易額就超過700億美元，因此風險極高。我們將使用遠期合約並增加對非美國資產的配置來管理我們的風險。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
