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    交易者在減少空頭交易量的情況下觀察到多頭頭寸的適度增長，這表明市場的謹慎樂觀。

    by VT Markets
    /
    Jul 20, 2025
    透過分析多頭和空頭部位可以衡量加密貨幣市場情緒，近期多頭和空頭部位資料出現了顯著變化。多頭交易量成長了 3.33%，達到約 194.6 億美元，而空頭交易量則下降了 5.77%，至約 186.1 億美元。多頭交易量超過空頭交易量，這可以被視為看漲指標，但還需要進一步檢驗。 多頭部位顯示交易者對價格上漲持樂觀態度，而空頭部位則表示預期價格下跌。特定交易所的數據顯示出混合訊號：幣安 BTC/USDT 的多頭/空頭比率為 0.89。幣安頂級交易者的帳戶比率為 0.99，為中性，但持倉比率為 1.75，看漲。OKX BTC/USDT 數據顯示，頂級交易者的多頭/空頭比率為 1.82，而 Bitfinex 的保證金部位顯示空頭較多，空頭部位為 11.126 萬 BTC，而多頭部位為 4.567 萬 BTC。 這些數字僅反映了交易員的情緒和賠率。散戶與機構的交易行為可能會影響預測。極端情緒有時預示著可能的逆轉，但近期數據顯示，在沒有極端情緒的情況下，市場逐漸看漲。 多空比率提供的是洞見，而非保證，因為市場狀況可能會因各種因素而改變。匯總數據比單一交易所的數據更可靠，因此交易員應密切注意持倉變化，尤其是頂級交易員的持倉變化，以預測更廣泛的市場走勢。如果目前的趨勢持續下去，而沒有出現極端的情緒轉變，則可能出現空頭逼空的局面。 根據週末的持倉數據，我們認為交易員應該為潛在的波動性上升做好準備。美國現貨比特幣ETF近期出現逆轉，在連續五天流出後，週五淨流入超過1.11億美元，這支持了大型投資者將近期下跌視為買入機會的觀點。這與頂級交易員明顯轉向看漲情緒的現象相符。 我們認為，某些交易所的大量空頭持倉構成了典型的逼空局面。從歷史上看，像2021年夏季這樣空頭頭寸高度集中的時期，由於空頭被迫透過買入來平倉，價格最終會大幅上漲。隨著芝加哥商品交易所（CME）的比特幣期貨未平倉合約近期回升至80億美元以上，相對較小的漲幅也可能引發一連串的清算。 期權市場也預示著未來幾週市場將呈現上漲趨勢。25 Delta傾斜度是衡量市場情緒的關鍵指標，目前顯示，在大多數未來到期日，買權的價格高於看跌選擇權。這表明，交易員預期價格上漲，願意為看漲押注支付更高的價格。 未來幾天，我們必須關注重要的經濟數據，尤其是即將發布的美國消費者物價指數（CPI）報告。低於預期的通膨數據可能會在市場上引發「冒險」情緒，為軋空情境提供完美的催化劑。然而，高通膨數據可能會使看漲論調失效，並加劇空頭的情緒。 因此，我們認為，衍生性商品交易員謹慎的做法是考慮在管理風險的同時捕捉潛在上漲空間的策略。買入短期看漲選擇權價差可能是以既定成本佈局上漲的有效方法。交易員也應密切注意永續掉期融資利率；利率大幅上漲可能表示市場過度槓桿化，需要謹慎行事。

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