市場洞察 
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週五北美交易時段，美元走弱，金價上漲，交易員在周末前獲利了結。聯準會理事的鴿派言論支撐了7月降息的預期，推動金價上漲至3,353美元，上漲0.43%。密西根大學公佈的消費者對經濟的樂觀情緒日益增強，通膨可能下降，市場情緒也隨之升溫。聯準會理事克里斯多福沃勒提議降息，導緻美國公債殖利率下降，利好金價。
美元和消費者信心
美元指數下跌0.13%至98.48，令黃金對外國買家而言更便宜。對年底前貨幣寬鬆的預測已從先前的42個基點上調至45個基點。消費者信心指數從60.7升至61.8，預期通膨率將下降。儘管零售額強勁反映了關稅引發的價格上漲，但美國經濟數據顯示通膨趨勢好壞參半，生產者物價指數下降。美國公債殖利率下跌，增強了黃金的吸引力，10年期美國公債殖利率下降3個基點至4.421%。目前的利率機率表明，在7月會議上維持利率不變的可能性為94%，降息的可能性為6%。
黃金價格投機
預計金價將維持在3,350美元附近。突破3,377美元的阻力位，金價可能跌至3,400美元，跌破3,300美元則可能進一步下跌。我們認為，近期金價走勢（目前約2,350美元）是對貨幣政策預期轉變的直接反應。沃勒等人的評論暗示，聯準會可能轉向降息，而歷史上降息有利於無收益資產。最新的生產者物價指數（PPI）也支持了這個預期。
5月份，該指數意外下降0.2%，顯示通膨降溫速度快於預期。美國公債殖利率下跌，10年期公債殖利率徘徊在4.25%附近，直接降低了持有黃金的機會成本。儘管美元指數仍在105左右的高點運行，但衍生性商品市場正在根據預期的降息來定價未來的疲軟。
從歷史上看，在聯準會首次降息前的六個月裡，金價平均上漲超過8%，我們預期這種模式可能會重演。我們注意到，芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具目前顯示，9月會議前降息的可能性接近65%，這使得長期買權成為頗具吸引力的策略。交易者應該考慮買進買權或多頭買權價差，以利用潛在的上漲趨勢，尤其是在價格突破2,377美元附近的關鍵阻力位時。
相反，如果經濟數據意外走強，以2,300美元的水平作為設定保護性看跌期權的參考，則有助於管理下行風險。
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