市場洞察 
VT 
受潛在新關稅通報的影響，美國股市下跌。道瓊工業指數下跌0.55%，標準普爾指數下跌0.18%，羅素2000指數下跌0.64%。那斯達克指數上漲0.16%。本週，道瓊指數下跌0.30%，標準普爾指數上漲0.43%，那斯達克指數上漲1.30%，羅素2000指數上漲0.19%。儘管近期有所下跌，但標準普爾和納斯達克指數近期收在歷史高點。
美國債務市場
美國債市收益率今日下跌。兩年期公債殖利率報3.862%，下跌5.44個基點。五年期公債殖利率報3.946%，下跌5.9個基點。十年期公債殖利率報4.419%，下跌4.3個基點，三十年期公債殖利率4.990%，下跌2.3個基點。整個交易週，收益率大多呈現下降趨勢。兩年期公債殖利率下跌3.0個基點，五年期公債殖利率下跌3.2個基點。十年期公債殖利率持平，三十年期公債殖利率上漲3.5個基點。
預計到年底，聯邦基金利率將下調不到50個基點。我們認為，前總統關於潛在關稅的報告預示著市場不確定性將加劇，而不確定性是衍生性商品策略的關鍵因素。芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX)，通常被稱為市場“恐慌指標”，近期受類似貿易相關消息影響上漲逾7%，表明我們應該做好應對更大範圍價格波動的準備。
從歷史上看，2018-2019年的貿易爭端引發了持續的市場波動，我們預期類似的環境可能會再次出現。鑑於市場最初的負面反應，我們認為購買SPDR標準普爾500 ETF (SPY)等大盤指數的保護性看跌選擇權具有價值。這項策略可以直接對沖貿易摩擦升級可能引發的經濟衰退。
羅素2000指數的顯著下跌表明，即使是專注於國內市場的小型公司也未能倖免。
產業脆弱性
特別提及對汽車徵收25%的關稅，使得該板塊尤其脆弱，因此我們考慮看跌該板塊。可以買入擁有重要歐洲供應鏈的汽車製造商的看跌期權，或買入First Trust Nasdaq Transportation ETF (FTXR)等ETF的看跌期權。
根據歐洲汽車製造商協會的數據，歐盟在2023年向美國出口了超過120萬輛汽車，顯示這項政策可能產生巨大影響。相較之下，科技股佔比較高的納斯達克指數的韌性表明，它可能是規避歐洲直接貿易衝突的相對避風港。
我們可以建立配對交易，例如買入景順QQQ信託的買權，同時買入專注於工業品的SPDR ETF (XLI)的看跌選擇權。這樣可以隔離科技股相對於受關稅影響較大的板塊的潛在跑贏大盤。
我們將債券殖利率（尤其是兩年期債券殖利率）的大幅下跌解讀為投資人轉向安全資產，以及押注聯準會將不得不對經濟放緩做出反應。如果貿易摩擦升級，市場將迅速消化比目前預期不到50個基點更激進的降息幅度。
因此，我們認為，持有國債期貨多頭部位或持有iShares 20+年期公債ETF (TLT)等債券ETF的買權，是應對這種可能性的審慎之舉。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
