市場洞察 
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美元兌歐元、日圓和英鎊等主要貨幣走低。今天將公佈的關鍵數據包括美國建築許可、新屋開工，以及密西根大學初值景氣指數，預期為61.5，高於上月的60.7。聯準會官員沃勒支持7月降息25個基點，原因是風險上升和勞動市場疲軟，並指出延遲降息可能需要後續採取更強硬的措施。沃勒預期GDP成長率接近1%，並認為政策應以中性立場為目標，勞動市場處於「邊緣」。
美國股市更新
美股小幅上漲，標普和納斯達克均創歷史新高。道瓊指數上漲71點，標普上漲8.39點，那斯達克上漲15.96點。儘管Netflix獲利為正，但股價仍下跌2.15%。今天值得關注的收益：嘉信理財的獲利超出預期，每股收益為1.14美元，營收為58.5億美元。美國運通公佈的每股收益為4.08美元，超出預期，3M公佈的每股收益為2.16美元，但營收不及預期。盤後，Netflix公佈了強勁的第二季業績，每股收益為7.19美元，並超越未來前景預期。
美國公債殖利率走低，30年期殖利率跌破5.00%。2年期為3.877%，5年期為3.960%，10年期為4.425%，30年期為4.985%。我們認為，當前美元疲軟趨勢仍有上漲空間，尤其是在一位聯準會重要官員發表最新言論之後。根據芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具，市場目前預期7月降息的可能性超過85%。在這種環境下，買入歐元/美元和英鎊/美元等貨幣對的看漲期權將成為未來幾週頗具吸引力的策略。
勞動市場展望
關於勞動市場「處於邊緣」的警告對我們來說是一個關鍵信號。我們在最近的數據中看到了這一點，每周初請失業金人數最近小幅上升至23.8萬人，預示著經濟可能出現疲軟。就業情勢疲軟鞏固了先發制人降息的理由，進一步打壓美元。
儘管股指正創下歷史新高，但這營造出一幅令人困惑的景象，預示著未來可能會出現波動。芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）目前接近13的低點，選擇權價格相對便宜。我們認為，考慮購買主要指數的保護性看跌期權以對沖任何負面數據意外是謹慎之舉。
這種「保險性降息」的說法讓我們想起了1990年代中期，當時央行成功度過了一段經濟疲軟時期，而沒有引發衰退。這一歷史先例表明，一次降息就足以平息市場，使其能夠召開幾次會議。這支持了短期交易觀點，而非長期看跌的立場。
債券市場正強有力地印證這一前景，殖利率全線下跌。30年期公債殖利率跌破5.00%是重要的心理和技術水準。對於交易員而言，利率的這一走勢表明，透過利率期貨押注收益率持續或穩定在低位與聯準會可能的走勢一致。
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