市場洞察 
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日本貿易談判代表赤澤良成與美國財政部長貝森特進行了會談。會談中討論了幾個重要的政治議題。石破茂已請求貝森特繼續進行能源領域的貿易談判。這次的東京會談是他們週末前往大阪之前進行。
貿易談判現狀
儘管進行了討論，但最近的會議尚未取得任何實質進展。我們認為赤澤的最新消息證實了兩國之間持續的僵局。石破要求美國財政部長繼續談判，這表明不太可能立即取得突破。
缺乏明確的結果可能會加劇市場不確定性，並使與談判掛鉤的資產處於觀望狀態。這種僵局可能會導致美元/日圓貨幣對持續區間波動，令押注強勁方向性走勢的交易者感到沮喪。該貨幣對一直交易在34年來的高點附近，最近在155至160之間波動，日本官員不斷威脅幹預以支持其貨幣。
我們認為，利用此限定區間獲利的衍生性商品策略（例如在該區間之外賣出選擇權勒式選擇權）可能是有利的。
對貨幣和股票市場的影響
對於股票衍生性商品，我們的注意力轉向日經225指數，該指數對匯率波動高度敏感。日圓長期疲軟是貿易政策慣性的副作用，歷史上曾提振日本大出口型企業的利潤。這是該指數今年稍早突破40,000點歷史高點的關鍵因素，也意味著該指數的買權可能具有潛力。
我們預期隱含波動率將會上升，因為交易員開始消化這些僵局談判所引發的政治風險。週末大阪會談延期，可能會成為引發意外公告或再次確認僵局導致價格大幅波動的特定催化劑。
這種環境使得做多波動率部位（例如買入跨式選擇權）成為一種利用不確定性進行交易的頗具吸引力的方式。
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