市場洞察 
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美國銀行已修改對英格蘭銀行降息的預測。他們現在預測英格蘭銀行將在8月和11月進一步降息兩次，並撤回了先前對9月的預測。此次修改是在高盛和花旗先前做出調整後做出的。這兩家銀行先前也撤回了對9月降息的預期。美國銀行預計英格蘭銀行的最終利率將穩定在3.50%。
BoFA的獨特視角
與其他銀行不同，美國銀行預計下次降息將發生在隔年2月。他們預計英國央行在11月後不會連續降息。我們看到，包括美國銀行在內的主要銀行都在撤回對英國央行9月降息的預測。這種調整與高盛和花旗等公司的情緒變化一致。
現在的共識是今年降息次數減少且間隔增加。這種前景變化受到近期經濟數據的推動，因為即使總體通膨率降至2%的目標，英國5月份服務業通膨仍頑固地保持在5.7%的高位。頑固的價格壓力加上仍接近6%的年薪資成長率，使政策制定者變得謹慎。這使得迅速採取一系列降息措施的可能性大大降低。
市場反應與策略
衍生性商品市場已對此新現實做出反應，8月降息的隱含機率現已降至50%以下，9月降息的可能性也幾乎完全被市場消化。因此，我們應該調整SONIA期貨和選擇權的頭寸，以反映秋季「長期高企」的利率環境。
這些工具應該重新定價，以反映首次25個基點的全面降息要到11月會議才會發生。有鑑於此，我們應該考慮利用這種預期的暫停來獲利的策略，例如出售只有在9月降息時才會獲利的利率選擇權。
從歷史上看，當潛在通膨比預期更持久時，央行通常會採取「走走停停」的寬鬆週期。這種模式支持了美國銀行的預測，在11月可能降息之後，可能會出現長時間的暫停，直到明年2月。
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