市場洞察 
VT 
德國6月生產者物價指數（PPI）上漲0.1%，略高於預期的0.0%。上月PPI為-0.2%。年比來看，生產者物價指數下降了1.3%。這一下降主要歸因於能源價格下跌。扣除能源成本後，生產者物價指數實際上比前一年上漲了1.3%。
潛在壓力持續存在
我們看到，德國統計局最新發布的數據顯示，生產者物價指數月小幅上漲，而市場先前預期為零。雖然年度數據顯示下降，但能源成本下降扭曲了這個數據。更重要的指標——不包括能源的生產者物價指數——實際上比去年同期上漲了1.3%，這表明持續的潛在壓力。
此模式與近期歐元區數據相符：儘管整體數據下降，但2024年5月服務業通膨率仍高達4.1%。這強化了施納貝爾等歐洲央行官員的謹慎基調，他曾多次警告稱，通貨緊縮的「最後一英里」是最艱難的。我們認為，這使得央行不太可能加快其原定於今年稍後實施的任何降息計畫。
市場影響與策略
對衍生性商品交易員來說，這意味著押注歐洲央行大幅降息是錯誤的。我們應該考慮為更長時期的升息做準備，或許可以透過賣出歐元區公債期貨來實現。歷史經驗表明，2023年的情況與此類似，儘管整體通膨率下降，但央行的決心卻屢屢令市場感到意外。
這種潛在的價格壓力，加上疲軟的工業數據（例如近期德國工廠訂單月減0.2%），構成了滯脹的逆風。我們認為，買入德國DAX指數等利率敏感型指數的保護性賣權具有價值，因為對貨幣寬鬆的預期可能過於樂觀。
波動率選擇權也可能具有吸引力，因為總體數據和核心數據之間的差異可能會造成市場不確定性。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
